Tonton apa itu "risiko mata uang lindung nilai" dalam kamus lain. Apa kata-kata sederhana lindung nilai? Contoh lindung nilai. Mata Uang Hedge.

Semua strategi yang menggunakan lindung nilai risiko didasarkan pada "spot" paralel dan harga berjangka. Tugas utama mereka adalah mengganti rugi yang disebabkan sebelumnya. Menghapus prinsip lindung nilai, Anda tidak hanya dapat mengurangi risiko, tetapi juga tidak berpenghasilan buruk, tanpa memimpin tes lainnya.

Varietas lindung nilai

• Murni lindung nilai dengan membuka transaksi yang berlawanan. Ini adalah cara pertama untuk melakukan pagar, yang pertama kali digunakan dalam pedagang Chicago produk pertanian.
• Pagar parsial atau lengkap. Penuh adalah asuransi risiko untuk seluruh jumlah pesanan terbuka. Metode ini melibatkan pengurangan risiko yang lengkap. Parsial Hedging hanya melindungi sebagian dari jumlah uang.
• Lindung nilai selektif menyiratkan bahwa transaksi berbeda dalam volume dan waktu pembukaan.
• Mengantisipasi lindung nilai adalah pembelian dan penjualan jauh sebelum kesimpulan transaksi di pasar. Spesies ini paling sering ditemukan di pasar saham.

Apa lindung nilai di pasar forex

Menuju pasar valuta asing. Aturan Dasar

Menggunakan lindung nilai di pasar valuta asing, perlu untuk memperhitungkan seluruh jajaran faktor penting:

Broker terbaik dari Federasi Rusia dan dunia

Artikel Terbaik

1. Memilih pasangan mata uang yang sesuai. Rekomendasikan untuk menerapkan pasangan mata uang, perbedaan tingkat bunga yang maksimal. Salah satu uap seperti itu adalah pound Inggris / Yen Jepang, perbedaan tingkat bunga antara mata uang ini adalah sekitar 4,5%. Sebelum tinggal di mana saja pare Mata UangPerlu untuk mengklarifikasi suku bunga untuk setiap mata uang di perusahaan broker.
2. Pemilihan broker bebas bunga. Sebelum membuka setoran dari broker, Anda harus memastikan bahwa memungkinkan Anda untuk menjaga pesanan terbuka selama periode waktu yang tidak terbatas, dan juga bahwa ia tidak mengambil komisi untuk pesanan pembuka. Temukan perusahaan broker yang sepenuhnya menanggapi persyaratan yang dijelaskan di atas cukup sulit, karena alasan ini tidak menakutkan jika ia mengambil biaya untuk transfer pesanan terbuka bukan hari berikutnya, hal utama adalah memungkinkan Anda untuk menjaga Anda transaksi membuka waktu tanpa batas.

Harus diingat bahwa lindung nilai di pasar valuta asing membutuhkan kehadiran modal yang cukup besar. Misalnya, jika Anda memutuskan untuk menggunakan strategi ini pada sepasang yen pound / Jepang Inggris dan lebih suka ukuran lot standar, Anda akan memerlukan deposit belanja dari dua puluh ribu dolar. Ini diperlukan karena dalam sebulan tingkat harga pasangan ini dapat berfluktuasi dalam kisaran hingga dua ribu item.

Jika Anda tidak mematuhi aturan yang dijelaskan di atas, pesanan Anda dapat ditutup karena kurangnya dana, yang pada akhirnya akan membawa Anda kerugian serius.

Seharusnya juga diingat bahwa karena Anda membuat pesanan dalam dua broker pada saat yang sama, jumlah spread Anda harus membayar keduanya. Jumlah total sama dengan 16 poin, jika Anda memutuskan untuk menerapkan lot standar, maka jumlah ini akan seratus enam puluh dolar.

Segera setelah Anda membuka surat perintah dari akun Anda secara otomatis memuntir seratus enam puluh dolar, karena alasan ini, enam hari pertama penawaran hanya akan diperlukan untuk mengkompensasi biaya-biaya ini. Jika karena kurangnya dana pada akun Anda akan ditutup oleh pesanan, Anda harus membukanya dan membayar seratus enam puluh dolar lagi.

Untuk menghindari penutupan pesanan yang dipaksakan, perlu untuk menjaga jumlah dana yang cukup pada akun, atau untuk memindahkannya tepat waktu.

Jika Anda memutuskan untuk menggunakan lindung nilai di pasar valuta asing, maka Anda pasti harus mematuhi norma-norma pengelolaan. Terbaik dari semua setiap bulan untuk menghapus keuntungan dan mendistribusikan kembali di antara akun sehingga ada jumlah uang tunai yang sama.

Risiko Mata Uang) Ini adalah kesimpulan transaksi mendesak untuk pembelian atau penjualan mata uang asing untuk menghindari fluktuasi harga.
Risiko Mata Uang Hedging. Ini adalah untuk membeli (menjual) kontrak mata uang untuk suatu periode secara bersamaan dengan mata uang penjualan (pembelian) yang tersedia, dengan waktu pengiriman yang sama dan melakukan modal kerja dengan timbulnya pengiriman mata uang yang sebenarnya. Di bawah lindung nilai mata uang biasanya dipahami - perlindungan dana dari nilai tukar yang tidak menguntungkan dari nilai tukar, yaitu untuk memperbaiki nilai saat ini dari dana ini melalui kesimpulan transaksi di pasar valuta asing (pasar antar bank atau pada pertukaran mata uang) .

Contoh lindung nilai risiko mata uang:
Importir Inggris menyimpulkan perjanjian untuk pasokan peralatan dari Italia dalam 3 bulan dalam jumlah 1.000.000 euro. Misalkan importir wajib membayar seluruh jumlah kontrak setelah menerima peralatan di pelabuhan.
Karena pembayaran akan terjadi hanya setelah 3 bulan, importir membawa risiko bahwa tingkat euro untuk pound Inggris akan meningkat secara signifikan setelah tiga bulan (tentu saja dapat jatuh, tetapi risiko pertumbuhan juga hebat). Karena importir tidak cenderung berisiko menghasilkan keuntungan sebagai hasil dari suatu kursus, dan ingin hanya menghindari risiko meningkatkan jalannya euro, importir dapat membeli Euro untuk pembayaran dalam tiga bulan dengan menggunakan pasar berjangka (mungkin merupakan pasar interbank forex atau pertukaran). Dia membeli EUR / GBP berjangka dengan perhitungan setelah 3 bulan dengan harga waktu saat ini terbentuk. Tiga bulan kemudian, ia menerima 1.000.000 euro untuk pound dengan harga yang terbentuk pada saat kesimpulan transaksi, I.E. 3 bulan yang lalu.

Importir Inggris juga dapat membeli di pasar euro forex untuk pound dengan perhitungan spot (pada ketentuan perdagangan margin, misalnya), dan kemudian dengan bertukar operasi untuk menunda tanggal perhitungan (tanggal nilai) dalam waktu 3 bulan.
Dalam kedua kasus, importir pada tanggal pemukiman pada kontrak untuk peralatan menerima jumlah yang diperlukan dalam euro untuk pound-nya pada harga yang sudah ada saat ini, hampir tanpa gangguan modal.

Forex, Kamus Forex Euroclub, Forex Euroclub.

Tonton apa itu "risiko mata uang lindung nilai" dalam kamus lain:

Menuju - (Hedge) Tajuk adalah operasi yang dimaksudkan untuk mengurangi risiko yang dihasilkan dari operasi lain Apa itu mata uang lindung nilai dan risiko keuangan, metode hedory transaksi, alat hedgeania ... ... Investor Encyclopedia.

- (lindung nilai terhadap inflasi) Perlindungan ibukotanya dari guncangan inflasi dengan membeli saham (ekuitas) atau investasi dalam aset lain, biaya yang harus meningkat seiring kenaikan harga. Keuangan. Kamus. 2 Ed. M.: Infra M, ... ... Kosakata keuangan

Instrumen lindung nilai luar ruangan terutama kontrak maju dan swap komoditas. Transaksi dari jenis ini secara langsung antara rekanan atau oleh mediasi dealer (misalnya, dealer untuk bertukar). Mulai dari tengah 70 ... ... ... Kosakata keuangan

Seperti dalam kasus-kasus risiko mata uang yang lindung nilai atau lindung nilai obligasi, ketika hedging sekuritas (saham), prinsip dasar tetap hilangnya harga di salah satu pasar dikompensasi oleh laba yang diterima di pasar lain. Misalkan Anda ... ... Kosakata keuangan

Kosakata hukum

menuju - Asuransi mata uang dan risiko lainnya melalui perdagangan luar negeri dan operasi kredit, perubahan mata uang transaksi perdagangan atau kredit, membuat cadangan untuk cakupan kemungkinan kerugian, dll. Dalam arti yang lebih sempit, asuransi resiko mata uang Oleh ... ... Kamus Hukum Besar

Bank Saxo. - (Saxo Bank) Saxo Bank Ini adalah broker di pasar keuangan Saxo Bank adalah perusahaan banner, bank online Denmark, buruk dan tidak dapat dipercaya ulasan positif Tentang Konten Bank Saxo \u003e\u003e\u003e\u003e\u003e\u003e\u003e\u003e ... Investor Encyclopedia.

Menukar - (swap) swap ini adalah perjanjian antara dua penukar pada pertukaran dalam pembayaran di masa depan sesuai dengan ketentuan yang ditentukan dalam kontrak: tukar mata uang, transaksi swap, swap kredit, operasi swap, ... ... Investor Encyclopedia.

Turunan - Derivatif (derivatif) adalah kertas yang berharga berdasarkan satu atau lebih aset dasar turunan, sebagai instrumen keuangan derivatif, jenis dan klasifikasi sekuritas, pasar turunan di dunia dan isi Rusia \u003e\u003e\u003e\u003e\u003e\u003e ... Investor Encyclopedia.

Diversifikasi - Diversifikasi (diversifikasi) adalah pendekatan investasi yang bertujuan untuk mengurangi pasar keuangan. Konsep, metode utama dan tujuan diversifikasi produksi, bisnis dan risiko keuangan pada mata uang, saham dan pasar komoditas ... ... Investor Encyclopedia.

Dalam situasi fluktuasi permanen dari nilai tukar, yang merupakan alasan untuk mengubah nilai sebenarnya dari barang, banyak perusahaan bisnis berlaku dalam kegiatan mereka metode lindung nilai risiko mata uang.

Metode ini bertindak sebagai semacam jaminan bahwa kesepakatan yang menguntungkan tidak akan masuk ke status yang tidak menguntungkan sebagai akibat dari mengubah nilai tukar.

Penentuan pagar risiko mata uang

Untuk memahami arti istilah tersebut, pertama berkenalan dengan etimologi Firman.

"Hedge" Diterjemahkan dari bahasa Inggris berarti "asuransi", "jaminan", dari mana ia mengikuti bahwa lindung nilai adalah proses asuransi transaksi dari potensi risiko berkurang nilainya, yang memungkinkan untuk menghindari kerugian yang tak terduga dan memastikan peningkatan dalam profitabilitas operasi komersial.

Metode ini biasanya digunakan oleh pedagang dan investor yang, untuk menghindari kerugian finansial, bernegosiasi terlebih dahulu tentang nilai tetap barang, operasi untuk penjualan atau pembelian yang direncanakan untuk masa depan.

Metode dan tujuan lindung nilai mata uang

Tujuan lindung nilai mata uang:

• Perlindungan terhadap perubahan tak terduga dalam biaya pokok, mata uang, sekuritas, suku bunga, dll.
• Minimalisasi risiko keuangan terprovokasi oleh fluktuasi di pasar valuta asing.

Perlu dicatat bahwa alat ini tidak menyiratkan pendapatan tambahan. Tujuan utama adalah stabilisasi maksimum dari nilai operasi komersial.

Metode lindung nilai mata uang

Metode dan Alat Asuransi Risiko Keuangan

Metode ini adalah cara untuk mencapai tujuan melalui penggunaan toolkit yang efektif dan tepat. Alat utama dalam lindung nilai, berkontribusi pada fakta bahwa metode yang digunakan memberikan hasil positif adalah:

• Peralatan Exchange, yaitu Futures and Options. Fitur yang khas adalah kehadiran pihak ketiga dalam kontrak, yang diwakili oleh ruang pemukiman pertukaran, pada venue mana tindakan perdagangan dilakukan. Metode ini memiliki fitur positif dan negatif.
• Alat luar biasa yang disajikan oleh perdagangan dan operasi pertukaran keuangan (swap) dan kontrak maju, konten yang menyiratkan commissioning pembelian dan penjualan barang setelah periode waktu tertentu di masa depan. Transaksi seperti itu biasanya disimpulkan langsung oleh para pihak dalam kontrak. Secara signifikan lebih jarang menggunakan layanan dealer.

Masing-masing metode di atas memiliki fitur positif dan negatifnya sendiri.

Manfaat dari metode pertukaran:

1. kemampuan untuk melacak kursus perdagangan dari sudut mana pun;
2. kemungkinan membeli atau menjual aset dalam waktu singkat;
3. jaminan keberhasilan implementasi perjanjian yang diberikan oleh pertukaran;
4. biaya kecil untuk operasi komersial.

Kerugian paling nyata ditetapkan oleh transaksi pihak ketiga, pembatasan ketat dalam pelaksanaan tindakan perdagangan, yaitu: dalam tenggat waktu pengiriman, jumlah barang, pandangannya, dll.

Sedangkan untuk perdagangan berlebihan, kurangnya batasan tersebut adalah keuntungan terbesar. Pada saat yang sama, kerugiannya secara signifikan lebih besar daripada saat menggunakan metode pertukaran perdagangan.

Kerugian dari operasi over-the-counter:

• Perlindungan lindung nilai klasik atau murni terhadap kerugian finansial melalui pelaksanaan pedagang posisi lawan di pasar. Hedging bersih mampu memaksimalkan aset pemilik jika terjadi fluktuasi kursus yang tidak diinginkan.
• Lindung nilai sebagian dan lengkap. Pemindahan lindung nilai penuh risiko secara penuh. Digunakan untuk itu jika diproyeksikan perubahan dalam kursus untuk yang lebih buruk. Jika probabilitas kenaikan harga tidak signifikan, Anda dapat menggunakan sebagian dan memastikan bagian dari modal.
• Mengantisipasi lindung nilai melibatkan kesimpulan kontrak untuk penjualan atau pembelian barang di masa depan dengan harga yang ditetapkan oleh kontrak. Jenis pagar ini ditandai oleh pasar saham.
• Lindung nilai selektif ditandai dengan kesimpulan dari berbagai transaksi dalam hal volume. Jenis asuransi ini membutuhkan pengalaman yang lebih besar di bidang ini.
• Cross Hedging adalah kesimpulan dari kontrak, objek yang bukan aset dasar, tetapi instrumen keuangan yang sama sekali berbeda.

Strategi menuju

Istilah "strategi" menyiratkan seperangkat alat, dengan penggunaan yang benar dimungkinkan untuk mencapai tujuan. Jenis-jenis strategi lindung nilai utama ini dapat dibedakan sebagai:

• pagar pembeli atau pagar panjang;
• penjual lindung nilai atau pagar pendek

Jenis strategi pertama lebih menguntungkan bagi pembeli karena diasuransikan oleh risikonya yang terkait dengan kemungkinan perubahan yang merugikan dalam biaya pokok demi lebih buruk.

Dengan demikian, saat meminimalkan risiko pemasok, situasinya benar-benar berlawanan. Pada saat yang sama, kedua belah pihak harus diingat bahwa lindung nilai risiko tidak hanya mengasuransikan kemungkinan kerugian finansial, dan itu menghilangkan peluang untuk mendapatkan penghasilan tambahan dari perbedaan dalam kursus.

Saat menggunakan strategi pertama, teknik seperti itu akan paling efektif sebagai:

1. penjualan jenis opsi put;
2. membeli opsi Futures atau Jenis Panggilan.

Dalam kasus pagar pendek, teknik tersebut relevan:

1. kontrak berjangka dijual;
2. akuisisi opsi tipe put;
3. penjualan mode
4. Contoh opsi lindung nilai.

Salah satu derajat yang paling efektif dari alat pengurangan risiko mata uang adalah opsi lindung nilai.

Pertimbangkan contoh asuransi tersebut:

1. Jenis opsi.. Keuntungan dari spesies ini adalah kemampuan untuk mendapatkan premi oleh pemegang jika terjadi perkembangan yang tidak menguntungkan. Dari sini mengikuti bahwa opsi yang dimasukkan oleh karakter tindakan dapat dibandingkan dengan asuransi risiko yang biasa.
2. Pilihan jenis panggilan. Spesies ini ditandai dengan adanya kontribusi tertentu yang mengadvokasi jaminan yang akan mencakup perbedaan harga yang dipicu oleh penurunan biaya barang.
3. Kontrak berjangka lindung nilai.

Inti dari asuransi risiko mata uang asing terletak pada keberadaan kewajiban yang diberikan oleh kewajiban pembeli setelah waktu tertentu untuk membeli atau menjual jumlah barang yang ditunjukkan secara khusus atau aset lain dengan harga tetap.

Misalnya, perusahaan manufaktur peralatan rumah tangga diperlukan oleh mesin, tetapi tidak sekarang, tetapi setelah enam bulan.

Untuk mengimplementasikan tujuan ini, ia menyimpulkan kontrak dengan penjual suku cadang, yang menunjukkan biaya barang tertentu.

Kondisi untuk penerapan lindung nilai mata uang

Di antara kondisi asuransi mata uang yang penting dapat dialokasikan:

• Masa perdagangan (jangka waktu) harus minimal 15 menit. Untuk periode yang lebih kecil, perubahan harga yang sering dikarakterisasi, yang memperumit operasi lebih lanjut.
• Perlu untuk mengikuti perbedaan antara harga pembelian dan penjualan (spread) pada saat yang sama, yang pergi ke broker jika terjadi kesimpulan transaksi.
• Ketersediaan informasi yang akurat tentang arah tren untuk membuat pilihan surat perintah yang tepat untuk menutup dan membuka.
• Karena kebijakan penetapan harga yang dapat diubah, buka urutan kedua tidak disarankan segera, tetapi setelah periode waktu tertentu.
• Kondisi wajib untuk membuka jaminan deposito posisi sebagai jaminan.

Biaya lindung nilai mata uang

Tajuk sendiri adalah alat yang tidak rumit, jadi Anda tidak harus mengharapkan penghasilan tambahan dari penggunaannya. Meskipun, seperti yang disebutkan sebelumnya, itu tidak dikecualikan.

Tapi untuk latihan langsung Proses minimalisasi risiko akan membutuhkan investasi kecil. Yaitu:

• Setoran garansi, tanpanya tidak mungkin untuk membuka posisi. Setoran ini menjamin implementasi yang tepat dari ketentuan transaksi oleh partainya.
• Pembayaran untuk layanan broker (komisi) dan perbedaan dalam pembelian dan penjualan.

Untuk mengimplementasikan proses asuransi, Anda harus membiasakan diri dengan:

• meminimalkan risiko;
• metode, metode dan alat lindung nilai mata uang yang efektif;
• strategi lindung nilai;
• biaya asuransi.

Perlu dicatat bahwa ketersediaan pengalaman di daerah ini juga mempengaruhi pencapaian hasil yang lebih efektif dalam mengurangi risiko mata uang.

Pertama-tama mari kita putuskan dengan istilah tersebut. Menuju adalah Tindakan tertentu yang ditujukan untuk asuransi risiko apa pun di pasar valuta asing. Jika kita berbicara lebih khusus, penemuan ini dari kesepakatan di salah satu pasar untuk kompensasi lebih lanjut untuk setiap risiko harga sama, tetapi pada saat yang sama, posisi berlawanan di sisi lain pasar finansial.

Dan sekarang, hanya berbicara, lindung nilai adalah perjanjian yang didirikan untuk membeli atau menjual produk atau mata uang apa pun dengan harga yang ditentukan di masa depan untuk meminimalkan risiko fluktuasi harga pasar.

Akibatnya, dua subjek (pedagang), mengetahui, untuk harga mana akan ada kesepakatan di masa depan, menyelesaikan diri mereka sendiri untuk memaksa diri dari osilasi mendadak dari harga pasar.

Akan logis untuk menebak bahwa jika kita berusaha mengurangi risiko, sehingga mengurangi potensi keuntungan kita. Segera ingat aturan investasi utama: "Semakin banyak risiko, semakin besar keuntungan."

Akibatnya, jika hasil yang tidak diinginkan terjadi, kita tidak akan menderita kerusakan karena lindung nilai. Namun demikian, jika hasil akhir menguntungkan, kami tidak akan mendapatkan semua keuntungan karena mereka membayar untuk perlindungan.

Kita dapat mengatakan bahwa lindung nilai dibagi menjadi dua jenis utama: risiko Mata Uang Hedging.dan lindung nilai dengan alat mendesak (futures, opsi, kontrak maju).

Contoh Hedge: Anda adalah pemegang saham dari perusahaan mana pun. Anda berharap bahwa periode jangka panjang dari saham perusahaan akan tumbuh. Tetapi dalam jangka pendek, pengurangan harga dapat terjadi. Akibatnya, hedging risiko adalah pilihan yang bagus. Untuk lindung nilai, Anda perlu membeli opsi untuk penjualan saham perusahaan dengan harga yang ditentukan. Jika memang dalam jangka pendek, harga akan jatuh di bawah harga yang ditentukan dalam opsi harga, kemudian hanya dapat menjual saham pada harga yang ditentukan dalam opsi. Di bawah ini kami akan menjelaskan secara rinci tentang setiap jenis pagar.

Risiko Mata Uang Hedging.

Risiko Mata Uang Hedging. Terkadang mereka disebut lindung nilai mata uang. Jenis ini dirancang untuk menyimpulkan transaksi mendesak untuk membeli atau menjual mata uang asing untuk menghindari fluktuasi harga di pasar.

Risiko mata uang lindung nilai adalah untuk membeli / menjual kontrak mata uang untuk waktu yang sama dengan penjualan / pembelian mata uang. Paling sering, di bawah lindung nilai risiko mata uang, perlindungan dana dari fluktuasi harga yang tidak menguntungkan di pasar, yang terletak pada memperbaiki nilai dana saat ini melalui kesimpulan transaksi di pasar valuta asing.

Contoh lindung nilai valuta asing: importir Polandia memutuskan untuk menyimpulkan perjanjian untuk pasokan peralatan dari Jerman dalam lima bulan total Satu juta euro. Misalkan importir harus membayar jumlah penuh di bawah kontrak hanya setelah peralatan menerima. Ini mengikuti bahwa pembayaran akan diteruskan hanya dalam lima bulan, importir membawa risiko tertentu, karena tingkat euro dapat berubah. Importir tidak ingin mengambil risiko dan menghindari risiko peningkatan euro. Untuk melakukan ini, importir membeli Eurosetelah lima bulan pembayaran, setelah menggunakan pasar berjangka. Akibatnya, ia membeli futures yang diperlukan dengan perhitungan selama 5 bulan dengan harga saat ini.

Alat dan strategi judul

Mungkin alat yang paling penting untuk risiko lindung nilai Akan ada opsi, futures, forward, swap. Setiap alat dimaksudkan untuk tujuan tertentu. Alat lindung nilai yang paling populer adalah opsi (kami akan membahas lebih dari lebih banyak tentang mereka di bagian selanjutnya).

Sampai saat ini, ada dua utama strategi menuju. Yang pertama terhubung dengan imunisasi portofolio, dan yang kedua dengan instrumen derivatif pasar keuangan. Kami akan menceritakan detail tentang setiap strategi lindung nilai.

Di bawah imunisasi portofolio, itu berarti lindung nilai hanya satu aset tempat melalui aset spot lain dengan korelasi tinggi sensitivitas harga. Juga, lindung nilai dari setiap kewajiban hutang atau saham apa pun melalui sekuritas perusahaan lain adalah bagian utama dari kegiatan investasi di pasar keuangan apa pun.

Instrumen keuangan derivatif (mereka kadang-kadang disebut derivatif) - ini adalah kontrak berjangka yang berlebihan atau saham yang didasarkan pada transaksi keuangan atau perjanjian. Di antaranya harus dicatat opsi saham, ke depan, kontrak berjangka. Derivatif pada swap dan bertukar diri. Bahkan, instrumen keuangan sangat banyak dan untuk situasi tertentu ada alat.

Pagar risiko di Rusia

Menurut berita terbaru, bank sentral Federasi Rusia bermaksud untuk mengembangkan semua mekanisme untuk risiko mata uang yang lindung nilai. Jadi, di jantung kebijakan moneter bank sentral untuk 2015, berikut ini disebutkan: "Direncanakan akan menjadi partisipasi aktif Bank Sentral Federasi Rusia dalam memecahkan masalah yang secara langsung memompa pengembangan pasar saham. Semua langkah akan ditujukan untuk mengembangkan alat lindung nilai dengan meningkatkan undang-undang yang mengatur pelepasan dan sirkulasi instrumen keuangan derivatif. "

Bank sentral bersama dengan sisa regulator akan melakukan pekerjaan pada pendahuluan sistem Baru Memantau stabilitas keuangan pasar, berdasarkan penilaian risiko sistemik.

Opsi lindung nilai

Di bagian ini, kami ingin berbicara secara detail tentang opsi lindung nilaiKarena jenis ini adalah yang paling umum di pasar keuangan. Begitu. Pilihan lindung nilai adalah operasi saham khusus yang dirancang untuk memperbaiki harga aset dasar. Akibatnya, risiko kemungkinan perubahan merugikan dalam nilai total di masa depan akan dihilangkan.

Aturan dasar untuk opsi lindung nilai: Ada kebutuhan tertentu untuk memastikan posisi dari penurunan harga, maka Anda perlu membeli opsi yang menempatkan atau menjual panggilan opsi. Dan sisi lain, jika asuransi diperlukan untuk menghilangkan risiko pertumbuhan aset, maka Anda perlu menjual opsi put atau membeli opsi panggilan. Di bawah ini kami akan menceritakan tentang semua empat versi dan memberikan contoh.

Opsi pembelian

Anda memiliki promosi bank mana pun. Anda khawatir setelah waktu tertentu harga saham ini akan jatuh. Untuk menghilangkan ketidakpastian, Anda memutuskan untuk melindungi posisi Anda pada saham dengan membeli opsi put. Misalnya, satu saham biaya 100 rubel, dan biaya opsi adalah lima rubel.

Sebagai konsekuensinya, setelah mencari posisinya, Anda menghabiskan lima rubel per saham. Opsi yang dibeli akan memberi Anda kesempatan untuk membeli saham dengan harga 100 rubel per potong, itu tidak akan tergantung pada harga mana yang akan ada di pasaran. Sederhananya, Anda akan melindungi diri dari kenyataan bahwa harga per saham dapat jatuh di bawah 100 rubel. Jenis strategi ini tidak mengecualikan penerimaan laba dengan kenaikan harga bagi saham Perusahaan.

Opsi panggilan penjualan

Kondisi yang persis sama. Hanya pemilik saham yang memutuskan untuk melakukan lindung nilai opsi dari jatuhnya biaya saham, menggunakan kontrak jenis panggilan. Nilai pasar dari tindakan ini juga 100 rubel, dan opsi premium juga 5 rubel. Opsi penjual mengasumsikan kewajiban, menurutnya ia harus menjual saham 100 rubel, jika pembeli membutuhkannya, di mana ia akan menerima untung, yang akan sama dengan Hadiah Opsi.

Akibatnya, jika harga turun di bawah 100 rubel, maka opsi panggilan tidak berfungsi. Dalam hal ini, investor tetap dengan untung, yang akan sama dengan opsi premium. Jika tidak, jika harganya lebih dari 100 rubel per saham, maka hubungi akan berfungsi. Semua kerugian akan dikompensasi atas keuntungan, yang diperoleh di pasar spot.

Beli Opsi Panggilan

Untuk memastikan posisi Anda dari kemungkinan penurunan harga saham, seorang investor juga dapat menjual opsi dan opsi panggilan pembelian. Jika di masa depan harga jatuh, pedagang akan dapat membelinya di pasar spot dengan harga yang lebih menguntungkan, tetapi itu tidak akan memenuhi opsi. Jika itu terjadi sebaliknya, kursus akan naik dan akan melebihi opsi opsi, maka investor akan berkewajiban untuk memenuhinya. Akibatnya, ia akan menerima saham dengan harga yang dicatat selama pembelian panggilan opsi. Jenis risiko ini Hedge menghindari risiko yang berhubungan langsung dengan penurunan nilai total aset dasar.

Menuju dan fitur-fiturnya

Dalam terminologi ekonomi modern, Anda dapat memenuhi banyak kata yang indah, tetapi tidak dapat dipahami. Misalnya, lindung nilai. Apa itu? Tidak semua orang dapat menjawab dengan pertanyaan seperti itu. Namun, di bawah petunjuk, ternyata istilah semacam itu dapat menentukan asuransi operasi pasar, kebenarannya agak spesifik.

Lindung nilai - bahwa ini adalah kata-kata sederhana

Jadi mari kita mengerti. Kata itu datang kepada kita dari Inggris (pagar) dan dalam terjemahan langsung berarti pagar, pagar, dan bagaimana kata kerja itu diterapkan dalam nilai "pertahanan", yaitu, cobalah untuk mengurangi kemungkinan kerugian atau menghindarinya sama sekali. Dan apa lindung nilai dunia modern? Dapat dikatakan bahwa perjanjian ini antara penjual dan pembeli yang di masa depan ketentuan transaksi tidak akan berubah, dan barang akan dijual sesuai dengan harga tertentu (tetap). Dengan demikian, harga yang tepat dari mana barang akan dibeli, peserta transaksi akan mengasuransikan risiko mereka dari kemungkinan fluktuasi kursus dan, sebagai hasilnya, mengubah barang. Peserta dalam hubungan pasar melaksanakan lindung nilai transaksi, yaitu, mereka yang mengasuransikan risiko mereka disebut pagar.

Seperti yang terjadi

Jika masih belum terlalu jelas, Anda dapat mencoba menyederhanakan lebih banyak lagi. Untuk memahami apa hedge adalah, cara termudah adalah dalam contoh kecil. Seperti yang Anda ketahui, harga produk pertanian di negara mana pun tergantung pada kondisi cuaca, dan pada seberapa baik panennya. Oleh karena itu, dengan melakukan kampanye menabur, sangat sulit untuk memprediksi berapa harga produk pada musim gugur. Jika kondisi cuaca menguntungkan, biji-bijian akan banyak, maka harganya tidak akan terlalu tinggi, tetapi jika kekeringan datang atau, sebaliknya, hujan terlalu sering, maka beberapa tanaman dapat mati, karena biaya biji-bijian itu. akan tumbuh beberapa kali. Untuk melindungi diri dari Nature Whims, mitra reguler dapat menyimpulkan perjanjian khusus dengan memperbaiki dengan harga tertentu dipandu oleh situasi pasar pada saat kontrak. Berdasarkan ketentuan transaksi, petani akan berkewajiban untuk menjual, dan klien akan membeli panen pada harga itu yang dijabarkan dalam kontrak apa pun harga yang muncul di pasar saat ini.

Di sinilah saat ini terjadi ketika menjadi yang paling jelas tentang apa hedge. Dalam hal ini, beberapa opsi untuk pengembangan situasi kemungkinan:

• harga hasil di pasaran lebih mahal dalam kontrak - dalam hal ini, produsen, tentu saja, tidak puas, karena dia bisa mendapatkan lebih banyak manfaat;
• harga pasar kurang dari yang ditentukan dalam kontrak - dalam hal ini pembeli tetap dalam kerugian, karena dikenakan biaya tambahan;
• harga yang ditandai dalam perjanjian di tingkat pasar - keduanya puas dengan keduanya.

Ternyata lindung nilai adalah contoh bagaimana menguntungkan untuk mewujudkan aset mereka sebelum muncul. Namun, posisi seperti itu masih tidak mengecualikan kemungkinan kerugian.

Metode dan Tujuan, Hedge Mata Uang

Di sisi lain, dapat dikatakan bahwa lindung nilai risiko adalah asuransi terhadap berbagai perubahan merugikan di pasar valuta asing, meminimalkan kerugian yang terkait dengan fluktuasi kursus. Artinya, lindung nilai tidak hanya produk tertentu, tetapi juga aset keuangan baik sudah tersedia dan direncanakan untuk akuisisi.

Perlu juga mengatakan bahwa lindung nilai mata uang yang benar tidak menempatkan tujuan untuk memperoleh maksimum karena tampaknya pada awalnya. Tugas utamanya adalah meminimalkan risiko, sementara banyak perusahaan sengaja menolak kesempatan tambahan untuk dengan cepat meningkatkan modal mereka: eksportir, misalnya, dapat bermain pada kursus berkurang, dan pabrikan - pada peningkatan nilai pasar barang. Tetapi akal sehat menunjukkan bahwa jauh lebih baik kehilangan supercount, daripada kehilangan segalanya.

Kami dapat menyoroti 3 cara utama untuk menghemat cadangan valuta asing Anda:

1. Menerapkan kontrak (mendesak) untuk pembelian mata uang. Dalam hal ini, fluktuasi nilai tukar tidak akan memengaruhi kerugian Anda, karena tidak membawa pendapatan. Pembelian mata uang akan terjadi secara ketat berdasarkan ketentuan kontrak.
2. Membuat reservasi perlindungan terhadap kontrak. Barang-barang tersebut biasanya bilateral dan berarti bahwa ketika mengubah nilai tukar pada saat kesimpulan transaksi, kemungkinan kerugian, serta manfaatnya, dibagi antara para pihak dengan kontrak yang sama. Kadang-kadang, bagaimanapun, itu terjadi bahwa reservasi perlindungan hanya memperhitungkan satu sisi, maka yang lain tetap tidak terlindungi, dan lindung nilai mata uang diakui oleh satu sisi.
3. Variasi dengan persentase bank. Misalnya, jika setelah 3 bulan Anda memerlukan mata uang untuk perhitungan, dan pada saat yang sama ada asumsi bahwa kursus akan berubah dalam arah besar, akan logis untuk bertukar uang pada kursus yang ada dan menempatkannya pada deposit. Kemungkinan besar, persentase kontribusi bank akan memungkinkan untuk meningkatkan fluktuasi kursus, dan jika ramalan tidak dibenarkan, probabilitas juga akan memiliki sedikit penghasilan.

Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa lindung nilai adalah contoh bagaimana deposit Anda dilindungi dari kemungkinan osilasi persentase.

Metode dan Alat

Paling sering, teknik kerja yang sama dan sama digunakan baik pagar dan spekulan biasa, tetapi tidak membingungkan kedua konsep ini.

Sebelum berbicara tentang berbagai alat, itu harus diperhatikan - pemahaman tentang masalah "Apa itu Hedgory" terutama untuk tujuan operasi, dan bukan dalam cara yang digunakan. Dengan demikian, Hedger melakukan kesepakatan untuk mengurangi risiko yang mungkin berubah dari mengubah biaya barang, spekulannya cukup sadar akan risiko seperti itu, sambil menghitung hanya hasil yang menguntungkan.

Mungkin Samoa. tugas yang menantang Ini adalah pilihan yang tepat dari alat lindung nilai, yang dapat dibagi secara konyansi menjadi 2 kategori besar:

• outstraight diwakili oleh swap dan kontrak maju; Transaksi semacam itu menyimpulkan antara pihak-pihak secara langsung atau melalui mediasi spesialis - dealer;
• peralatan pertukaran untuk lindung nilai, yang mencakup opsi dan masa depan; Dalam hal ini, perdagangan berlangsung di situs khusus - bursa saham, dan ada kesepakatan, ada seorang tahanan, akibatnya menjadi tripartit; Pihak ketiga adalah ruang perhitungan pertukaran saham tertentu, yang merupakan penjamin kewajiban yang dilakukan oleh para pihak;

Dan itu dan metode hedge risiko lainnya memiliki kelebihan dan kekurangan mereka. Mari kita bicara tentang mereka secara lebih rinci.

persediaan

Persyaratan utama untuk barang di Bursa Efek adalah kemampuan untuk menstandani mereka. Ini bisa seperti produk grup makanan: gula, daging, kakao, dll. Dan industri - gas, logam mulia, minyak, lain.

Keuntungan utama perdagangan saham adalah:

• ketersediaan maksimum - Di usia kami teknologi maju, perdagangan di Bursa Efek dapat dilakukan dari hampir semua sudut planet ini;
• likuiditas signifikan - untuk membuka dan menutup posisi perdagangan dapat kapan saja pada kebijaksanaannya;
• keandalan - Ini memberikan kehadiran dalam setiap transaksi kepentingan ruang akuntansi pertukaran, yang juga bertindak sebagai penjamin;
• biaya yang cukup rendah untuk transaksi.

Tentu saja, itu bukan tanpa kekurangan - mungkin, yang paling mendasar dapat disebut keterbatasan kondisi perdagangan yang cukup ketat: jenis produk, jumlahnya, waktu pengiriman dan sebagainya - semuanya dikendalikan.

Di luar ruangan

Persyaratan seperti itu hampir sama sekali tidak ada jika Anda berdagang sendiri atau dengan partisipasi dealer. Penawaran luar ruangan secara maksimal memperhitungkan keinginan klien, Anda sendiri dapat mengontrol volume pesta dan waktu pengiriman - mungkin itu adalah yang terbesar, tetapi hampir satu-satunya plus.

Sekarang tentang kekurangannya. Mereka, seperti yang Anda mengerti, banyak lagi:

• kesulitan dengan pemilihan rekanan - pertanyaan ini sekarang harus dilakukan secara independen;
• berisiko tinggi ketidakpatuhan dengan salah satu sisi kewajibannya - jaminan dalam bentuk eksekusi pertukaran dalam hal ini bukan;
• likuiditas rendah - saat mengakhiri kesepakatan yang sebelumnya disimpulkan, biaya keuangan yang layak terancam;
• overhead yang cukup besar;
• validitas Panjang - Beberapa metode lindung nilai dapat mencakup periode dalam beberapa tahun, karena persyaratan tidak berlaku di sini.

Agar tidak membuat kesalahan dengan pilihan alat lindung nilai, perlu untuk melakukan analisis paling lengkap tentang kemungkinan prospek dan fitur satu atau metode lain. Perlu untuk memperhitungkan fitur ekonomi dan prospek industri, serta banyak faktor lainnya. Sekarang mari kita tetap lebih rinci tentang alat lindung nilai paling populer.

Meneruskan

Konsep seperti itu dilambangkan dengan transaksi, yang memiliki periode tertentu di mana para pihak sepakat pada pasokan produk tertentu (aset keuangan) pada tanggal yang ditentukan di masa depan, sedangkan harga barang tetap pada saat itu transaksi itu. Apa artinya ini dalam praktik?

Misalnya, perusahaan tertentu mengasumsikan untuk membeli dari bank ke Eurolock untuk dolar, tetapi tidak pada hari menandatangani kontrak, tetapi, katakanlah, dalam 2 bulan. Segera diperbaiki bahwa kursus adalah $ 1,2 per euro. Jika dalam dua bulan, tingkat dolar untuk euro akan 1.3, maka perusahaan akan menerima tabungan nyata - 10 sen pada dolar, yang dengan biaya kontrak, misalnya, dalam sejuta akan membantu menghemat $ 100 ribu. Jika selama waktu ini kursus akan turun ke 1.1, jumlah yang sama akan terjadi pada hilangnya perusahaan, dan transaksi tidak lagi mungkin, karena kontrak maju wajib.

Apalagi ada beberapa momen yang tidak menyenangkan:

• karena kesepakatan seperti itu tidak dipastikan oleh ruang penyelesaian pertukaran, maka salah satu pihak dapat menolak eksekusi ketika kondisi tidak menguntungkan untuk itu;
• kontrak semacam itu didasarkan pada saling percaya, yang secara signifikan mempersempit lingkaran mitra potensial;
• jika kontrak maju terletak pada partisipasi perantara tertentu (dealer), maka biaya, overhead dan komisi meningkat secara signifikan.

Futures.

Kesepakatan seperti itu berarti bahwa investor mengasumsikan komitmen setelah beberapa waktu untuk membeli (menjual) jumlah barang atau aset keuangan yang ditandai - saham, sekuritas lainnya - dengan harga dasar tetap. Sederhananya - ini adalah kontrak untuk pengiriman di masa depan, namun, Futures adalah produk saham, yang berarti parameternya distandarisasi.

Lindung nilai dengan kontrak berjangka membekukan harga pasokan aset (produk) di masa depan, sedangkan jika harga spot (harga menjual barang di pasar nyata, untuk uang nyata dan, tunduk pada pengiriman segera), itu akan berkurang, Kemudian manfaat yang terpengaruh dikompensasi atas keuntungan dari penjualan kontrak mendesak. Di sisi lain, tidak ada kemungkinan untuk menggunakan pertumbuhan harga spot, keuntungan tambahan dalam hal ini akan diratakan dengan kerusakan pada penjualan berjangka.

Kerugian lain dari lindung nilai masa depan adalah kebutuhan untuk membuat margin variasi, yang mendukung posisi mendesak terbuka dalam kondisi kerja, sehingga untuk berbicara, adalah beberapa garansi. Dalam hal pertumbuhan cepat harga spot, Anda mungkin memerlukan suntikan keuangan tambahan.

Dalam arti tertentu, lindung nilai futures sangat mirip dengan spekulasi yang biasa, tetapi ada perbedaan di sini, dan sangat mendasar.

Hedger, menggunakan transaksi berjangka, melindungi mereka dengan operasi yang menghabiskan di pasar produk (nyata) ini. Untuk spesulasi, kontrak berjangka hanyalah kemungkinan menerima penghasilan. Ada permainan perbedaan harga, dan bukan pada pembelian dan penjualan aset, karena barang asli tidak ada di alam. Oleh karena itu, semua kerugian atau pendapatan spesulator pada pasar berjangka tidak ada apa-apa selain hasil akhir dari operasinya.

Opsi asuransi

Salah satu alat paling populer untuk dampak pada komponen risiko kontrak adalah lindung nilai opsi, mari kita bicarakan dengan lebih detail:

Jenis opsi put:

• pemegang opsi put jenis Amerika memiliki hak penuh (namun, tidak diperlukan) kapan saja menerapkan kontrak berjangka dengan harga harga opsional tetap;
• mengakuisisi opsi semacam itu, penjual aset komersial mengikat harga jual minimum, sambil memesan hak untuk memanfaatkan perubahan harga;
• jika harga berjangka turun di bawah biaya pelaksanaan suatu opsi, pemilik menjualnya (dijalankan), dengan demikian penggantian kerugian di pasar nyata;
• sebagai peningkatan harga, itu dapat menolak untuk memenuhi opsi dan mengimplementasikan barang dengan nilai paling menguntungkan untuk dirinya sendiri.

Perbedaan utama dari futures adalah kenyataan bahwa ketika membeli opsi disediakan untuk premi tertentu, yang membakar jika terjadi penolakan eksekusi. Dengan demikian, opsi yang ditempatkan dapat dibandingkan dengan asuransi tradisional AS yang akrab - dengan perkembangan acara (kasus asuransi), pemegang opsi menerima premi, dan kondisi normal Dia menghilang.

Opsi Jenis Panggilan:

• pemegang opsi semacam itu berhak (tetapi tidak diperlukan) kapan saja untuk memperoleh kontrak berjangka dengan harga eksekusi tetap, yaitu, jika harga futures lebih diperbaiki, opsi dapat dieksekusi;
• bagi penjual, sebaliknya sebaliknya adalah untuk premi yang diterima saat menjual opsi, itu berjangka untuk menjual kontrak berjangka untuk pemenuhan pembeli.

Pada saat yang sama, ada setoran garansi tertentu, mirip dengan apa yang digunakan dalam transaksi berjangka (penjualan masa depan). Fitur dari panggilan jenis panggilan adalah mengkompensasi penurunan biaya aset komersial untuk jumlah yang tidak melebihi penghargaan yang diterima oleh penjual.

Jenis dan Strategi Hedging

Berbicara tentang bentuk asuransi risiko seperti itu, ada baiknya memahami bahwa, karena dalam operasi perdagangan ada setidaknya dua sisi, maka jenis lindung nilai dapat dibagi menjadi:

• investor Hedge (pembeli);
• pemasok lindung nilai (penjual).

Yang pertama diperlukan untuk mengurangi risiko investor yang terkait dengan kemungkinan peningkatan nilai pembelian yang diperkirakan. Dalam hal ini, opsi terbaik untuk hedging fluktuasi harga akan:

• penjualan opsi put;
• akuisisi opsi kontrak berjangka atau panggilan.

Dalam kasus kedua, situasinya berlawanan secara diametris - penjual perlu melindungi diri dari jatuhnya harga pasar untuk barang. Dengan demikian, cara Hedja akan terbalik:

• jual berjangka;
• opsi pembelian dimasukkan;
• opsi panggilan penjualan.

Di bawah strategi harus dipahami sebagai kombinasi alat-alat tertentu dan kebenaran aplikasi mereka untuk mencapai hasil yang diinginkan. Sebagai aturan, semua strategi lindung nilai didasarkan pada fakta bahwa harga berjangka dan spot barang bervariasi hampir secara paralel. Ini memungkinkan untuk mengembalikan kerugian di pasar urgensi, yang dikeluarkan dari penjualan barang asli.

Perbedaan antara harga yang ditentukan oleh rekanan untuk barang-barang nyata dan harga kontrak berjangka dibuat sebagai "dasar". Nilai sebenarnya ditentukan oleh parameter tersebut sebagai perbedaan dalam kualitas barang, tingkat suku bunga riil, biaya dan kondisi untuk menyimpan barang. Jika penyimpanan dikaitkan dengan biaya tambahan, basisnya akan positif (minyak, gas, logam non-ferro), dan dalam kasus-kasus di mana kepemilikan barang sebelum transfernya membawa pendapatan tambahan (misalnya, logam mulia) akan menjadi negatif. Perlu dipahami bahwa nilainya tidak konstan dan paling sering dikurangi sebagai periode pendekatan kontrak berjangka. Namun, jika barang asli tiba-tiba muncul meningkat (sibuk) permintaan, pasar dapat menuju ke keadaan seperti itu ketika harga riil akan jauh lebih berjangka.

Jadi, dalam praktiknya, bahkan yang paling strategi terbaik. tidak selalu bekerja - ada risiko nyataTerkait dengan perubahan tajam dalam dasar, yang praktis tidak mungkin dilakukan dengan lindung nilai.