Digər lüğətlərdə "valyuta seçimi" nin nə olduğuna baxın. Valyuta seçimi: riskləri minimuma endirmək

Seçim bəşəriyyətə 2500 ildən çoxdur məlumdur. Birinci variant, Aristotelesin zeytun preslərinin sahibi ilə onun istifadə etmək üçün müstəsna hüququ üçün müqavilə bağlayaraq mənfəət əldə etməsinə imkan verən "universal bir maliyyə sistemi" icad etdiyini iddia edən filosof Thales haqqında olan hekayəsində bəhs olunur. gələcək məhsulların emalı üçün avadanlıq.

Valyuta seçimi nədir?

Seçim, satın alma hüququnun sabit olduğu bir müqavilədir (seçim C əll) və ya satmaq (seçim P ut) razılaşdırılmış qiymətə müəyyən bir valyutanın (S trike Qiymət).

Bir seçim alarkən, treyder mükafat adlanan komissiya ödəməlidir.

Bu halda, mükafatlar alıcının opsiyanı almaq və ya satmaq hüququndan istifadə edib etməməsindən asılı olmayaraq ödənilir.

İstinad: Depozitlə dəstəklənən valyuta opsiyası, depozit və valyuta opsionu kimi maliyyə alətlərini birləşdirən bir investisiya məhsuludur. Depozitlə əhatə olunan valyuta seçimi standart bir depozitdən daha yüksək faiz qazanma imkanı verir, eyni zamanda pulunuzu valyuta riskinə məruz qoyur.

Valyuta seçiminin üstünlükləri

• Valyuta konvertasiyası üçün komissiya verilmir (investisiya qoyulduğundan daha əlverişli bir məzənnə ilə alternativ valyuta əldə etmək imkanı);
• Yüksək likvidlik: 1 və ya 2 həftə, 1 ay;
• İnvestisiya portfelinin şaxələndirilməsi;
• Artan gəlir əldə etmək üçün mövcud bazar vəziyyətindən dərhal istifadə etmək bacarığı;
• İnvestisiyaların özünəməxsus hədəf və ehtiyaclarınıza uyğun qurulması;
• Valyuta risklərindən qorunma imkanı.

Bu məhsul kimləri maraqlandıra bilər?

• Standart bank əmanətlərinin şərtlərinə və dərəcələrinə alternativ axtaran investorlar;
• Həm ilkin investisiyanın valyutasında, həm də alternativ valyutada əmanəti olan investorlar;
• Fərqli valyutada aktiv və öhdəliklərə sahib olan investorlar (məsələn, uşaqların xaricdə təhsili üçün pul ödəyirlər);
• Qisa investisiya şərtlərinə ehtiyac duyan investorlar (həftə - ay);
• Müəyyən bir müddətdən sonra konvertasiya etməsi lazım olan investorlar (məsələn, rublları ABŞ dollarına);
• Valyuta məzənnələrinin hərəkəti ilə bağlı öz baxışlarına sahib olan investorlar

Valyuta seçimi necə işləyir?

Budur ABŞ dolları (ABŞ dolları) həcmində ilkin investisiya nümunəsi

• Əsas valyuta olaraq ABŞ dolları (USD) seçilir.
• İlkin investisiya məbləği 100.000 ABŞ dolları olaraq təyin edilir.
• Alternativ valyuta olaraq Rusiya rublu (RUB) seçilir.
• İnvestisiya müddəti: 1 həftə.
• Valyuta məzənnəsi (opsiyanın zərbə məzənnəsi olan) müəyyən edilir - USD / RUB 31.4 (cari məzənnə 31.2).
• Seçilmiş parametrlərə əsasən, depozit üzrə faiz dərəcəsi və opsion mükafatı (illik% ilə ifadə olunur) müəyyən edilir - depozit üçün illik 1% və opsion üçün illik 9%.

Seçimin sona çatma tarixindəki ödəmələr qrafikdə təqdim olunan iki ssenaridən birinə uyğun olaraq həyata keçiriləcəkdir.

Ssenari A

• Dollar möhkəmləndiyindən və təyin olunduğu tarixdəki məzənnəsi (31.6) seçilmiş məzənnədən (31.4) daha yüksək olduğundan, ilk qoyuluş məbləği rublla ödəniləcəkdir.
• Dönüş tarixindəki ödəmə, əvvəlcə qoyulmuş məbləği, depozit faizini və məzənnə ilə RUB-a çevrilən opsion mükafatını əhatə edəcəkdir.
• Ödəniş: (100.000 USD + illik 1% + illik 9%) × 31.4 \u003d 3.146.050 RUB.

Ssenari B

• Dollar zəiflədiyindən və müəyyənləşdirmə tarixindəki məzənnəsi (30.0) seçilmiş məzənnədən (31.4) aşağıda olduğundan, valyuta opsionundan istifadə edilmir. Bu səbəbdən əvvəlcə yatırılan məbləğ dollarla ödəniləcəkdir.
• Geri qayıtma tarixindəki ödəmə, ilkin olaraq yatırılmış məbləği, depozit faizini və baza valyutası ilə ifadə olunan opsion mükafatını - ABŞ dollarını əhatə edəcəkdir.
• Ödəniş olacaq: 100.000 USD + illik 1% + illik 9% \u003d 100.192 USD.

Çıxış

Bu gün valyuta seçimi valyuta bazarında ən etibarlı qazanma vasitələrindən biridir.

VALYUTA SEÇMƏSİ

VALYUTA SEÇMƏSİ

(valyuta seçimi) Müəyyən bir müddət üçün müəyyən bir nisbətdə sabit miqdarda valyuta almaq və ya satmaq hüququ verən bir müqavilə. Seçimdə müəyyən edilmiş dərəcəyə təəccüblü qiymət və ya istifadə qiyməti deyilir. Bu, opsion alıcısının valyutanı almaq və ya satmaq hüququna sahib olduğu nisbətdir.

Maliyyə. Lüğət. 2 ed. - M.: "INFRA-M", "Ves Mir" nəşriyyat evi. Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell, vd. Baş redaktor: Ph.D. Osadchaya I.M.. 2000 .

VALYUTA SEÇMƏSİ

VALYUTƏ SEÇMƏSİ - müqavilənin alternativ valyuta şərtlərini seçmək hüququ. VALYUTƏ SEÇMƏSİ, ödəmənin forması, üsulları və yeri ilə əlaqəli əməliyyatın valyuta şərtlərindən irəli gəlir. Müqavilələr hazırlanarkən, VALYUTA VARİANTININ şərtlərinin formalaşdırılması zəruri praktik vəzifələrdən biridir. razılaşdırılmış dövrün tarixlərindən hər hansı birində ödəmə imkanı və hətta ödəməkdən imtina etməyə imkan verir, yəni. əhəmiyyətli mənfəət və ya itki ilə əlaqəli.

Maliyyə terminləri lüğəti.

Valyuta seçimi

Valyuta opsionu - müəyyən bir müddət ərzində müəyyən bir qiymətə müəyyən miqdarda xarici valyuta almaq və ya satmaq hüququ verən bir seçimdir.

İngiliscə:Xarici valyuta seçimi

İngilis sinonimləri: Valyuta seçimi, Mübadilə seçimi

Finam Maliyyə Lüğəti.

Valyuta seçimi

Valyuta opsiyası - ödəmə forması, metodları və yeri ilə əlaqəli müqavilənin valyuta şərtlərini seçmək hüququ (müəyyən variantlardan). Xarici valyuta opsiyası müqavilənin müvafiq tərəfinə müəyyən bir vaxtda və ya müəyyən şərtlər olduqda verilir.

İngiliscə:Mübadilə seçimi

Finam Maliyyə Lüğəti.

Digər lüğətlərdə "VALYUTA SEÇİMİ" nin nə olduğuna baxın:

Seçimə baxın valyuta lüğəti iş şərtləri. Academic.ru. 2001 ... İş lüğəti

VALYUTA SEÇMƏSİ - 1) (İngilis valyuta seçimi) bir müqavilə müddətində və bir çox valyutanın müqavilə qiymətində alış və ya satış hüququ üçün bir müqavilə; 2) (İngilis mübadilə opsionu) müqavilə forması ilə əlaqəli valyuta şərtləri üçün alternativ variantları seçmək hüququ, ... Hüquqi ensiklopediya

1) (İngilis valyuta seçimi) bir müqavilə müddətində və bir çox valyutanın müqavilə qiymətində alış və ya satış hüququ üçün bir müqavilə; 2) (İngilis mübadilə opsionu) müqavilənin alternativ valyuta şərtlərini seçmək hüququnu təmin edən bir seçim. Raisberg ... İqtisadi lüğət

Hüquqi lüğət

valyuta seçimi - Müəyyən bir müddət üçün müəyyən bir nisbətdə sabit miqdarda valyuta almaq və ya satmaq hüququ verən bir müqavilə. Seçimdə müəyyən edilmiş dərəcəyə təəccüblü qiymət və ya istifadə qiyməti deyilir. Bu kurs ... Texniki tərcüməçi təlimatı

Valyuta seçimi - Xarici valyuta alqı-satqısı seçimi ... İnvestisiya lüğəti

VALYUTA SEÇMƏSİ - (İngilis valyuta seçimi) - aktivi xarici valyuta olan bir seçim. İldə. həm opsionların satıldığı valyuta birjalarında, həm də birbaşa banklar arasında birjadan kənar valyuta bazarında bağlanıla bilər. İldə. verir ... ... Maliyyə və kredit ensiklopedik lüğəti

1) (İngilis valyuta seçimi) bir müqavilə müddətində və bir çox valyutanın müqavilə qiymətində alış və ya satış hüququ üçün bir müqavilə; 2) (İngilis mübadilə opsionu) müqavilə forması ilə əlaqəli valyuta şərtləri üçün alternativ variantları seçmək hüququ, ... Ensiklopedik İqtisadiyyat və Hüquq Lüğəti

valyuta seçimi - 1) (İngilis valyuta seçimi) bir müqavilə müddətində və bir çox valyutanın müqavilə qiymətində alış və ya satış hüququ üçün bir müqavilə; 2) (İngilis mübadilə opsionu) müqavilənin alternativ valyuta şərtlərini seçmək hüququnu təmin edən bir seçim ... İqtisadi terminlər lüğəti

valyuta seçimi - müqavilənin alternativ valyuta şərtlərini seçmək hüququ. İldə. əməliyyatda danışıqlar aparılır və müəyyən bir müddətdə və ya müəyyən hallar baş verdikdə əlaqədar tərəfə təqdim edilir, bu da valyuta mübahisəsi üçün imkanlar yaradır ... Böyük Hüquq Lüğəti

3.4. Xarici valyuta seçimləri

Valyuta variantı, alıcı ilə satıcı arasında alıcıya bazar qiymətindən asılı olmayaraq müəyyən miqdarda valyutanı əvvəlcədən müəyyən olunmuş qiymətə və əvvəlcədən təyin olunmuş müddətdə almaq hüququ verən, lakin öhdəlik qoymayan müqavilədir. valyutadır və satıcıya (yazıçıya) müəyyən bir müddətdə alıcının valyuta köçürmə öhdəliyi qoyur, əgər alıcı opsion əməliyyatı etmək istəsə.

Valyuta seçimi ticarət (spekulyasiya) və hedcinq üçün eyni dərəcədə uyğun olan unikal ticarət alətidir. Seçimlər, hər bir iştirakçının fərdi strategiyasını ciddi bir investor üçün vacib olan bazar şərtlərinə uyğunlaşdırmağa imkan verir.

Digər valyuta ticarət alətlərinin qiymətləri ilə müqayisədə opsionların qiymətlərinə daha çox amil təsir göstərir. Ləkələrdən və ya forvardlardan fərqli olaraq həm yüksək, həm də aşağı dəyişkənlik opsion bazarında mənfəət yarada bilər. Bəziləri üçün seçimlər daha ucuz valyuta ticarəti alətini təmsil edir. Digərləri üçün seçimlər daha çox təhlükəsizlik və stop-loss əmrlərinin dəqiq icrası deməkdir.

Valyuta seçimləri valyuta bazarının sürətlə böyüyən bir sektorunu tutur. 1998-ci ilin aprelindən bu yana variantlar ümumi həcmin 5% -ni tutur (bax. Şəkil 3.1). ABŞ, opsion ticarəti üçün ən böyük mərkəzdir, onu İngiltərə və Yaponiya izləyir.

Seçim qiymətləri RNV qiymətlərinə əsaslanır və ikincidir. Buna görə bir seçim ikinci dərəcəli bir vasitədir. Seçimlərə ümumiyyətlə risk sığortası strategiyaları ilə əlaqədar olaraq istinad edilir. Treyderlər, əksər hallarda seçimlərin həm mürəkkəbliyi, həm də istifadə rahatlığı barədə səhv düşünürlər. Seçimlərin mümkünlüyündə bir anlaşılmazlıq da var.

Valyuta bazarında nağd və ya fyuçers şəklində variantlar mümkündür. Buradan belə çıxır ki, ya reçetesiz satılır (OTC), ya da mərkəzləşdirilmiş fyuçers bazarında. Forex variantlarının əksəriyyəti, təqribən 81% -i birjadankənar ticarət olunur (bax Şəkil 3.3.). Bu bazar spot və svop bazarlarına bənzəyir. Korporasiyalar banklarla telefonla əlaqə qura bilər və banklar bir-biri ilə birbaşa və ya vasitəçilərlə ticarət aparırlar. Bu tip sövdələşmə ilə maksimum rahatlıq mümkündür: istənilən həcm, istənilən valyuta, müqavilənin istənilən müddəti, günün istənilən vaxtı. Valyuta vahidlərinin sayı bütöv və ya kəsirli ola bilər və hər birinin dəyəri həm ABŞ dollarında, həm də başqa bir valyutada qiymətləndirilə bilər.

Hər hansı bir valyuta, yalnız fyuçers müqavilələri altında mövcud olan bir valyuta deyil, bir seçim olaraq satıla bilər. Bu səbəbdən treyderlər qarşılıqlı qiymətlər daxil olmaqla ehtiyac duyduqları ən ekzotik valyutanın qiymətləri ilə işləyə bilərlər. Qüvvədə olma müddəti hər hansı birinə qoyula bilər - bir neçə saatdan bir neçə ilədək, əsasən şərtlər bütöv rəqəmlərə əsaslanaraq qoyulur - bir həftə, bir ay, iki ay və s. RNB fasiləsiz işləyir, buna görə seçimlər sözün əsl mənasında gecə-gündüz satıla bilər.

Xarici valyuta fyuçersləri ilə ticarət opsionları alıcıya xarici valyuta fyuçerslərinə fiziki olaraq sahib olmaq hüququ verir, lakin bir öhdəlik qoymur. Vadeli valyuta müqavilələrindən fərqli olaraq, valyuta seçimlərini almaq üçün ilkin pul kütləsinə (marjaya) ehtiyacınız yoxdur. Seçimin dəyəri (mükafat) və ya alıcının satıcıya (yazıçıya) ödədiyi qiymət alıcının ümumi riskini əks etdirir.

Aşağıdakı yeddi əsas amil opsion qiymətlərinə təsir göstərir:

1. Valyuta qiyməti.
2. Tətil (məşq) qiyməti.
3. Valyuta dəyişkənliyi.
4. Qüvvədə olma müddəti.
5. Endirim dərəcələrindəki fərq.
6. Müqavilənin növü (zəng edin və ya qoyun).
7. Seçim modeli - Amerika və ya Avropa.

Valyuta qiyməti əsas qiymət komponentidir və bütün digər amillər bu qiymətlə müqayisə olunur və təhlil olunur. Seçimdən istifadənin zəruriliyini müəyyənləşdirən və onun gəlirliliyinə təsir edən valyuta qiymətindəki dəyişikliklərdir. Valyuta qiymətinin opsion mükafatına təsiri, bir opsionun dəyərinə təsir edən amillər müzakirə edilərkən qiymətlərin aspektlərini təsvir etmək üçün istifadə olunan ilk Yunan hərfinin adı olan Delta İndeksi ilə ölçülür.

Delta

Delta və ya sadəcə A, opsion qiymət modelinin (OPC) ilk törəməsidir. Bu göstəriciyə üç cəhətdən baxmaq olar:

1. Bir valyuta qiymətinin dəyişməsinə nisbətən valyuta opsionunun (CVO) qiymətindəki dəyişiklik kimi. Məsələn, A \u003d 0.5 olan opsion qiymətindəki dəyişikliyin valyuta qiymətindəki dəyişikliklərin yarısı olacağı gözlənilir. Bu səbəbdən bir valyutanın qiyməti 10% artarsa, bu valyutada bir opsionun qiyməti ehtimal ki, 5% artacaqdır.

2. Seçimin hedcinq nisbəti valyuta fyuçerslərineytral bir çit qurmaq üçün tələb olunur. Məsələn, A \u003d 0.5 olduqda, hər bir fyuçers müqaviləsi üçün iki seçim müqaviləsinə ehtiyacınız var.

3. Nəzəri və ya bərabər kapital mövqeyi kimi. Bu yanaşma ilə "Delta", zəng alıcısının uzun mövqedə olduğu və ya satıcının alıcısının qısa vəziyyətdə olduğu valyuta fyuçerslərinin bir hissəsidir. Eyni A \u003d 0.5 göstəricisindən istifadə etmək, put opsionunun alıcısının valyuta fyuçersi müqaviləsinin 1/2 hissəsini satması deməkdir.

Treyderlər, Delta mövqeyini müvəqqəti sığortasız qoyaraq spot bazarlarda, geri dönməz forvardlarda və ya fyuçers bazarlarında qiymətlərə zəmanət verə bilməyəcəklər. Sığortanın yüksək qiymətini və qeyri-adi dərəcədə yüksək dəyişkənlik riskini qarşısını almaq üçün treyder orijinal seçim mövqelərini digər seçimlərlə sığortalaya bilər. Risklərin zərərsizləşdirilməsinin bu cür metodlarına “Qamma” və ya “Vega” sığortası deyilir.

Qamma

Gamma (G), seçimin əyriliyi olaraq da bilinir. Seçim Qiymətləndirmə Modelinin (OPC) ikinci törəməsidir və Seçim Delta və ya Delta həssaslığında dəyişiklik dərəcəsini təmsil edir. Məsələn, A \u003d 0.5 və G \u003d 0.05 olan bir seçim, valyutanın qiyməti 1 bal yüksəlirsə, ehtimal ki A \u003d 0.55, qiymət 1 pillə düşərsə A \u003d 0.45 olmalıdır. Gamma 0 ilə 100% arasındadır. Gamma nə qədər yüksəkdirsə, Delta həssaslığı o qədər yüksəkdir. Bu səbəbdən “Qamma” nı valyuta hərəkəti ilə bağlı opsion sürətlənməsinin göstəricisi kimi şərh etmək məsləhət ola bilər.

Vega

Vega, dəyişkənliyin bir seçim üçün mükafata təsirini xarakterizə edir. Vega (Ξ) nəzəri seçim qiymətinin dəyişkənlik dəyişikliyinə həssaslığını xarakterizə edir. Məsələn, Ξ \u003d 0,2 hesablanmış dəyişkənliyin hər faiz artımı üçün mükafatda 2% artım və hesablanan dəyişkənliyin hər faiz azalması üçün mükafatda 2% azalma yaradır.

Seçim müəyyən bir müddətə satılır və bundan sonra sona çatma tarixi olaraq bilinən bir tarix meydana gəlir. Seçimi həyata keçirmək istəyən alıcı bu barədə müəllifə son istifadə tarixində və ya ondan əvvəl məlumat verməlidir. Əks təqdirdə, yazıçını hər hansı bir qanuni öhdəlikdən azad edir. Seçim müddəti bitdikdən sonra həyata keçirilə bilməz.

Teta

“Zamanla solmaq” olaraq da bilinən Theta (T), bir opsionun nəzəri dəyəri çox yavaş və ya heç bir valyuta hərəkəti olmadığı üçün itirildikdə istifadə olunur.

Məsələn, T \u003d 0.2, valyuta qiymətinin dəyişmədiyi hər gün üçün 0,02 mükafat itkisi deməkdir. Daxili qiymət zamandan asılı deyil, xarici qiymətdən asılıdır. Zamanla azalma, sona çatma müddəti yaxınlaşdıqca artır, çünki zamanla mümkün nəticələrin sayı durmadan azalır. Vaxt amilinin təsiri pulda olan seçim üçün maksimum, pulda olan seçim üçün minimumdur. Bu amilin puldan kənar seçim üzərində təsir dərəcəsi bu aralıqda bir yerdədir.

Forex bazarında təklif təklifi yayılması satış variantlarını və geri dönməz forvard ticarətini çox bahalı edə bilər. Seçim pulun içərisinə girərsə, sürətli bir tətbiq ilə əldə edilən endirim dərəcəsi fərqi seçimin dəyərini aşa bilər. Seçimin həcmi azdırsa və ya sona çatma tarixi yaxındırsa və opsion dəyəri yalnız daxili dəyərindən ibarətdirsə, erkən həyata keçirilməyə üstünlük verilə bilər.

Əsas amillərin mürəkkəbliyi səbəbindən opsionların qiymətini hesablamaq çətindir. Eyni zamanda, bir qiymət modeli olmadığı təqdirdə, opsion ticarəti təsirsiz bir qumardan başqa bir şey deyil. Bir opsionun qiymətini təyin etmək üçün fikirlərdən biri də xarici valyuta üçün müəyyən bir X qiymətinə öz valyutanızı X qiymətinə öz xarici valyutanızı satma seçiminə ekvivalent olaraq satın almağı düşünməkdir. öz valyutası xarici və əksinə bir put variantına çevrilir.

Maliyyə bazarında işləmək iştirakçıdan geniş bir məlumat bazası tələb edir. Bu yazıda valyuta seçimlərinin nə olduğu və müasir bazarda necə dəqiq istifadə edildiyi sualına cavab verəcəyik. Ən vacib şeydən - tərifdən başlayaq.

Belə ki, valyuta seçimləri alıcılar və satıcılar arasındakı müqavilələrdir. Beləliklə, alıcı, valyutanın cari bazar dəyərindən asılı olmayaraq, müəyyən miqdarda valyutanı əvvəlcədən təyin olunmuş qiymətə almaq hüququ qazanır (vacib bir məqam - alıcı satıcıdan fərqli olaraq).

Bu halda satıcı, valyuta opsionu çərçivəsində, müəyyən bir müddətdə (əməliyyatı başa çatdırmaq istəyən alıcının təşəbbüsü ilə) valyutanı alıcıya köçürməyə borcludur.

Valyuta maliyyəçilərin əlində bir vasitə kimi

Valyuta seçimləri, yalnız bazarda ticarət üçün uyğun olmayan, həm də öz risklərini sığortalamaq üçün istifadə edilə bilən həqiqətən misilsiz ticarət alətləridir. Seçimlər fərdi bir strategiyanı istənilən bazar şərtlərinə uyğunlaşdırmağa imkan verir. Bu mərhələdəki Forex variantları həqiqətən ciddi investorlar üçün vacibdir.

Qeyd edək ki, bir opsionun cari dəyərini digər valyuta ticarəti alətlərindən xeyli çox amil təsir göstərir. Beləliklə, eyni forvardlardan və ləkələrdən fərqli olaraq aşağı və ya yüksək opsion bazarlarında əməliyyatların gəlirliliyini yarada bilər. Bu mərhələdə:

1. Seçimlər ən sərfəli valyuta ticarət vasitələrindən biridir
2. Seçimlər sifarişlərin vaxtında yerinə yetirilməsinin və əməliyyatın təhlükəsizliyinin təminatıdır.

Bu mərhələdə valyuta seçimləri valyuta bazarında çox yaygındır. Seçim ticarətinin ən böyük mərkəzi ABŞ-dır, ikinci və üçüncü yerləri sırasıyla İngiltərə və Yaponiya tutur.

Valyuta opsionu ikincil bir vasitədir, çünki opsion qiyməti RNB-nin hazırkı dəyərinə görə ikincidir. Təcrübə göstərir ki, bir çox treyder variantların bütün imkanlarını qiymətləndirmir və bunlardan tam istifadə etmir.

Valyuta seçimləri ilə işləmək

Bu mərhələdə valyuta bazarında opsionlar fyuçers şəklində və ya nağd pul şəklində mümkündür. Beləliklə, opsionlar ya birjadan kənar (birjadankənar, yəni "əks" deməkdir) və ya mərkəzləşdirilmiş fyuçers bazarlarında ticarət edilə bilər.

Müasir bazarda, bütün əməliyyatların% 80-dən çoxu birjadankənar əməliyyatlarda həyata keçirilir. Qeyd edək ki, OTC bazarlarla demək olar ki, tamamilə eynidir. İşçilər birbaşa banklarla əlaqə qurur, banklar özləri ya birbaşa bir-biri ilə ticarət edir, ya da brokerlərlə işləyirlər.

Birjadan kənar bazarda işləmək maksimum rahatlığı nəzərdə tutur - müqavilənin istənilən şərtləri, istənilən və istənilən həcm. Valyuta vahidləri kəsrli və bütöv ola bilər, vahid dəyəri yalnız ABŞ dollarında deyil, digər hər hansı bir valyutada qiymətləndirilir.

Seçimlər ticarəti

Açıqdır indiki mərhələ hər hansı bir valyuta bir seçim olaraq satıla bilər - beləliklə, treyderlər, lazım olduqda, ən ekzotik valyutaların da dəyəri ilə işləyirlər. Qüvvədə olma müddətində heç bir məhdudiyyət yoxdur - bir neçə saatdan illərədək. Bununla birlikdə, treyderlər işlərində tam rəqəmlərə üstünlük verirlər - iki həftə, üç ay, bir il. RNB gecə-gündüz işlədiyindən opsionların ticarət müddəti məhdud deyil.

Məqaləmizin əvvəlində, ticarət opsionlarının alıcıya hüquq verməsi, lakin valyuta fyuçerslərinin mülkiyyətinə dair heç bir öhdəlik qoymaması barədə danışdıq. Valyuta fyuçersi müqaviləsindən sərfəli bir fərq, valyuta opsionu (sözdə marja) almaq üçün maliyyə ehtiyatına ehtiyacınız olmamasıdır.

Mütəxəssislər, seçimin son dəyərinə birbaşa təsir göstərən yeddi əsas faktoru əldə etdilər. Amillər:

• Valyuta dəyəri
• Onun dəyişkənliyi
• İcra dəyəri
• Qüvvədə olma şərtləri
• Endirim dərəcələrindəki fərq
• Bir növ müqavilə (qoymaq və ya çağırmaq)
• Seçim modeli (Avropa və Amerika mövcuddur)

Əlbətdə əsas dəyər yaradan komponent valyuta qiymətidir. Bütün digər amillər dəyərinə görə təhlil edilir və müqayisə olunur. Valyutanın cari dəyərindəki hər hansı bir dəyişiklik opsionun istifadəsini zəruri edəcək və birbaşa gəlirliliyə təsir edəcəkdir. Valyuta dəyərinin opsion mükafatına təsiri Delta indeksi ilə ölçülür.

Delta indeksi (A)

Delta, OPC-nin ilk seçimidir (seçim qiymət modeli). Delta A olaraq təyin edilmişdir. Bu indeks aşağıdakı aspektlərdə nəzərdən keçirilə bilər:

1. CVO-da (valyuta opsion qiyməti) bütövlükdə valyutanın dəyərindəki dəyişikliklə əlaqəli dəyişiklik.

Nümunə verək. Delta indeksi, valyutanın dəyərindəki dəyişikliklərlə əlaqəli 0,5-ə bərabərdir. Beləliklə, bazar hərəkət edərsə və bir valyutanın dəyəri yüzdə 10 artarsa, bu valyutada bir opsionun dəyəri% 5 artırılacaqdır.

1. Delta risk sığortası dərəcəsi olaraq

Birinci törəmə valyuta fyuçersləri ilə əlaqəli bir seçim üçün risk sığortası dərəcəsi olaraq istifadə edilə bilər. Balanslı bir risk yaratmaq üçün istifadə edilə bilər. Nümunəyə qayıdaq - Delta 0,5-dir. Bu halda, fyuçers müqavilələrinin hər biri üçün eyni anda iki seçim müqaviləsindən istifadə etməlisiniz.

1. Ekvivalent kapital və ya nəzəri mövqe

Bu kontekstdə "Delta" alıcının uzun bir vəziyyətdə olduğu və satılan alıcının qısa vəziyyətdə olduğu bir valyuta fyuçersinin bir hissəsidir. Bənzər bir nümunədən istifadə edildiyi təqdirdə (delta (A) 0,5-dir), onda opsion alıcısı valyuta fyuçersi müqaviləsinin yarısını (1/2) satır.

Əlbətdə ki, treyder həmişə spot bazarın, fyuçersin və ya geri dönməz forvardın dəyərinə zəmanət verə bilmir - bu səbəbdən Delta mövqeyi müvəqqəti sığortasız qala bilər. Sığortanın yüksək qiymətinin və yüksək volatilliyin yaranma riskinin qarşısını almaq üçün treyder bu şəkildə hərəkət edə bilər - orijinal seçim mövqeyini digər variantlarla sığortalayır.

Riskin zərərsizləşdirilməsi üsullarına ümumiyyətlə “Vega” və “Gamma” sığortası deyilir.

Qama indeksi

Qısaca "G" olaraq təyin olunur və treyderlər tərəfindən opsionun əyriliyi (opsiyanın əyriliyi) kimi daha yaxşı bilinir. Gamma, OPC'nin ikinci türevidir (opsion fiyatlandırma modeli). Seçimin Delta və ya həssaslığının dəyişmə dərəcəsidir. Məsələn, Delta (A) 0.5 və Gamma (G) 0.05 olan bir seçim, Delta (A) 0.55-ə bərabər olmalıdır (valyuta dəyəri bir puan artarsa). Buna görə dəyərin azalması ilə Delta 0,45-ə bərabər olacaq (qiymət 1 pillə enmə).

Ən əsası, Gamma indeksi nə qədər yüksək olsa, həssaslıq da o qədər yüksəkdir. Bu indeks 0-dan 100% -ə qədər ölçülür.

Vega indeksi

Vega indeksi, dəyişkənliyin bir seçimin dəyərinə təsirinin bir xüsusiyyətidir. İndeks eyni zamanda valyuta seçiminin nəzəri dəyərinin dəyişkənliyindəki dəyişikliklərə həssaslığını da xarakterizə edir.

Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, valyuta opsionu yalnız müəyyən bir müddətdə satılır - sona çatdıqdan sonra "sona çatma tarixi" baş verir - sona çatma tarixi. Alıcı seçimi həyata keçirmək istəsə, satıcıya bu barədə istifadə müddəti bitən gün və ya bitmə ərəfəsində məlumat verməlidir. "Bitmə tarixi" buraxılmışsa, satıcı avtomatik olaraq qanuni öhdəliklərindən azad olur və müddət bitdikdən sonra valyuta seçiminin həyata keçirilməsi qeyri-mümkün olur.

Teta indeksi (T)

Bu indeks "zamanla solan seçim" deməkdir. Theta, valyuta qiymətinin yavaş hərəkəti (və ya hərəkətsizlik) səbəbindən valyuta opsionunun dəyəri itdikdə istifadə olunur.

Sadə bir nümunə götürək. T indeksi 0,2-yə bərabərdirsə, bu valyuta opsionunun gündəlik dəyərində 0,02 itkisi deməkdir (valyutanın dəyəri dəyişməz qaldığı günlərdə). Eyni zamanda, zamandan asılı deyil, xarici olan birbaşa asılıdır.

Valyuta seçiminin bitmə müddəti yaxınlaşdıqca, Teta (Zamanla Fading) indeksi artır. Bu olduqca sadə şəkildə izah olunur - zamanla mümkün nəticələrin sayı mütəmadi olaraq azalır.

Valyuta bazarında sözdə var. ticarət və satış opsionlarını və ya geri dönməz forvardları ticarəti son dərəcə bahalı edən təklif təklifi yayılır. Beləliklə, bir valyuta seçimi pulun içində olduqca dərin olduğu ortaya çıxdısa, sürətli icrası ilə əldə edilən endirim dərəcələrindəki fərq birbaşa valyuta opsionunun maliyyətini aşa bilər.

Xarici valyuta opsionunun həcmi çox azdırsa və ya sona çatma tarixləri yaxındırsa (opsion dəyəri yalnız daxili dəyərdən ibarətdirsə), əvvəllər icrası treyder üçün üstünlüklü və ən gəlirli olur.

Çıxış

Forex seçimlərinin determinantları son dərəcə mürəkkəbdir - nəticədə bir çox treyder üçün forex opsionunun dəyərinin hesablanması proseduru çox çətindir. Bununla belə, bir qiymət modeli olmadığı təqdirdə, opsion ticarəti çox az səmərəlilik və itirmə ehtimalı yüksək olan qumarla eynidir.

Valyuta seçimi (Valyuta opsionu) iki tərəf - satıcı və mülkiyyətçi arasındakı birbaşa əməliyyatın bir formasıdır, nəticədə opsionun sahibi opsion satıcısından satın almaq və ya onu satmaq öhdəliyini deyil, hüququ alır. müəyyən edilmiş və ya mübadilə günündə müəyyən edilmiş məzənnə ilə başqa bir valyutanın əvəzinə əvvəlcədən təyin edilmiş bir məbləğ. Bu sabit nisbətə tətil qiyməti deyilir.

Variant sahibi, valyuta məzənnəsi dalğalanmalarının onun üçün nə qədər əlverişli olacağından asılı olaraq, opsiondan istifadə etməyi və ya imtina etməyi seçmək hüququna malikdir.

Xarici valyuta opsionunun satıcısı opsion əməliyyatı çərçivəsində müəyyən edilmiş məzənnə (tətil qiyməti) ilə valyuta əməliyyatı aparmaq və valyuta opsionu sahibinin müqavilənin şərtlərini sona çatmadan yerinə yetirməsini təmin etmək məcburiyyətindədir. göstərilən müddət. Əməliyyat başa çatdıqda, "istifadə edilən seçim" və ya "icra olunan seçim" şərtlərindən istifadə edin.

Satış yerindən asılı olaraq valyuta opsionları sərbəst satılan mübadilə opsionları və birjadan kənar opsionlara bölünür. Səhmdar seçimləri (satılan opsion) özünəməxsus olan opsion birjalarını satmaq və almaq maliyyə institutlarıayrılmaz hissəyə çevrilmiş maliyyə bazarı iqtisadi cəhətdən inkişaf etmiş ölkələr. Bunlardan ən məşhurları London Fond Birjası, Amsterdam, Philadelphia, Chicago, Monrealdakı Avropa Seçim Borsasıdır.

Birjada satılan opsionlar təkrar bazarda satıla bilər, istifadə müddəti bitənə qədər üçüncü şəxslər tərəfindən sərbəst alınıb satıla bilər. Bunlar müəyyən valyuta növləri, məbləğlər və ödəmə tarixləri üçün standartlaşdırılmışdır. Valyuta seçiminin standart spesifikasiyası aşağıdakı təfərrüatları ehtiva edir:

• valyuta adı;
• əməliyyatın adı (alqı-satqısı);
• valyuta miqdarı;
• məzənnə;
• opsion müddətinin bitmə tarixi;
• valyuta opsionunun tətbiqi şərtləri (müəyyən bir tarix və ya opsion dövrü).

Birjadan kənar seçimlər (Reçetesiz Seçim, OTC seçimi - reçetesiz) sırf bank aləti kimi baxıla bilər. Bunlar alıcı və bank tərəfindən, bir qayda olaraq, fərdi razılaşma yolu ilə müqavilə əsasında və alıcının tələblərinə cavab verən spesifikasiyaya əsasən satılır və alınır. Əsasən birjadan kənar valyuta seçim bazarında banklar iri şirkətlərlə işləyir.

Nəzərə alaraq valyuta seçimlərinin üstünlükləri digər növlərdən əvvəl bunların istifadəsinin aşağıdakı hallarda faydalı (məqsədəuyğun) olduğu qeyd edilməlidir:

1. valyuta qəbzlərinin vaxtı və miqdarı dəqiq müəyyənləşdirilməyibsə;
2. qiymət dəyişikliyinə həssas malların ixrac və idxal axınlarını qorumaq məqsədi ilə;
3. xarici valyutada mallarının qiymət siyahıları dərc edildikdə;
4. xarici valyutada qiymətləndirilmiş bir müqavilə bağlanması üçün kommersiya təklifini dəstəkləmək üçün;
5. zəruri hallarda ticarət və valyuta risklərinin eyni vaxtda sığortalanmasını təmin etmək.

Dünya praktikasında, valyuta mübadiləsi əməliyyatının xüsusiyyətindən asılı olaraq "zəng" (zəng) və "qoymaq" (qoymaq) opsionu seçilir. Valyuta seçimi opsiyası sahibinə digərinə qarşı müəyyən miqdarda bir valyuta almaq hüququ verir. Valyuta qoymaq opsiyası sahibə müəyyən bir miqdarda başqa bir valyuta müqabilində bir valyuta satma hüququ verir. Məsələn, bir şirkət, Grivnada bir valyuta qoymaq opsiyası satın alaraq, Grivnanın qarşılığında müvafiq məbləği ABŞ dollarında satma haqqı alırsa, bu, bir dollar valyuta qoymaq opsiyası olacaqdır.

Valyuta seçimi əsasən istifadə olunur:

• qısa valyuta mövqeyi məqsədi ilə;
• məzənnə sabit yüksəliş tendensiyasına malikdirsə;
• mənfəət üçün yenidən satış üçün.

İstifadə etmək valyuta qoymaq seçimi əsasən müraciət edirlər:

• hedcinq uzun;
• məzənnə sabit bir eniş tendensiyasına malikdirsə;
• gözlənilən daxilolmaları hedcləşdirmək və xarici valyuta satmaq məqsədi ilə.

Seçim yerinə yetirilirsə, valyuta opsionunun satıcısı " zəng edin"Valyuta opsion sahibinə və valyuta opsionunun satıcısına satılmalıdır" qoy»Seçim sahibindən valyuta almalıdır. Bu ilkin şərt valyuta opsionunun icrası (opsion müqaviləsinin həyata keçirilməsi).

Qanuni baxımdan, opsion əməliyyatının iştirakçıları həmişə bərabərdirlər. Bununla birlikdə, iqtisadiyyat baxımından, opsion alıcısı daha sərfəli vəziyyətdədir, çünki opsionun sona çatma tarixi (tarixi) başlayanda valyuta alqı-satqısı barədə son qərar opsion mükafatını ödəyərək özü tərəfindən verilir. bunun üçün. Opsion satıcısı yalnız alıcının qərarı ilə razılaşmaq və öhdəliklərini aşağıdakı formalardan birində yerinə yetirmək hüququna malikdir:

1. xarici valyuta ilə çağırış opsionunun satılması halında, opsion satıcısı opsionun alıcısına (sahibinə) göstərilən valyuta miqdarını satmalıdır;
2. valyuta qoyma opsionunun satılması halında, opsion satıcısı alıcıdan (opsionun sahibindən) müəyyən edilmiş valyuta almaq məcburiyyətindədir;
3. seçim sahibinin təklifini qəbul etməkdən imtina etmək.

Xarici valyuta opsionunun (mükafat) alış qiyməti opsion müqaviləsinin məbləğinin yüzdə bir hissəsi və ya bir valyuta vahidi üçün mütləq bir məbləğ olaraq təyin edilir və opsion əməliyyatı tamamlanmadan əvvəl opsiyon satarkən alıcı tərəfindən ödənilir. , ümumiyyətlə həyata keçirilməsindən asılı olmayaraq.

Valyuta opsionunun (mükafat) dəyəri müqavilə məbləğidir və valyutaların alqı-satqı həcmindən, valyuta növündən, cari məzənnədən və valyuta opsionunun qiymət qiymətindən asılıdır. İkincisi, öz növbəsində, ümumiyyətlə cari məzənnədən və dəyişmə perspektivlərindən asılıdır, bunu maliyyə nəşrlərində, xüsusən də "Financial Times" da dərc edilmiş forvard məzənnələri barədə məlumatlar sübut edə bilər.

Seçimin sona çatma tarixindən asılı olaraq “Amerika” və “Avropa” variantları ayrılır (bəzən “Amerika tərzi” və “Avropa üslubu” ifadələri istifadə olunur). "Avropa" seçimi (Avropa tipli seçim) yalnız seçim müddətinin son günündə (müəyyən bir tarixdə) və Amerika seçimi (Amerika tipli seçim) - bütün seçim müddəti ərzində istənilən vaxt. Dünya praktikasında müxtəlif ölkələr həm "Amerika", həm də "Avropa" seçimlərindən geniş istifadə olunur. Ukrayna və Rusiyada opsion əməliyyatlarının praktik tətbiqi hələ də "Avropa" üslubunun istifadəsinə əsaslanır.

Valyuta opsionunun üstünlüyü ondan ibarətdir ki, seçim sahibi əvvəlcədən qəbul edilə bilən məzənnə səviyyəsini təyin etməklə məzənnədəki kəskin dəyişikliklərdən əhəmiyyətli itkilərin qarşısını ala bilər. Valyuta məzənnələrində bu qədər kəskin dalğalanma yoxdursa və məzənnələr sabit qalırsa, opsion sahibi onu tətbiq etməkdən imtina edə bilər və bu halda onun maksimum xərcləri yalnız mükafata bərabər olan bir məbləğ olacaqdır. Bu, valyuta riski sığortası üçün ödəniş olacaqdır.

Seçim ləğv edildikdə, mənfəət (zərər) tətil qiyməti ilə satılan və ya alınan valyutanın cari məzənnəsi ilə mükafat çıxılmaqla olan fərq kimi müəyyən edilir.

Bir opsion müqaviləsinin həyata keçirilməsinin məqsədəuyğunluğunu müəyyənləşdirmək üçün ümumi qayda, opsionun tətbiq olunduğu gündəki cari məzənnəni istifadə qiyməti ilə müqayisə etməkdir. Valyuta opsionunun tətbiq olunduğu gün spot qiymət tətil qiymətinin altındadırsa, qoyma opsionundan istifadə etmək sərfəlidir və cari məzənnə tətil qiymətini aşarsa, zəng opsiyası faydalıdır. Beləliklə, opsion satıcısının mənfəəti və riskinin sahibinin mənfəəti və riski ilə birbaşa zidd olduğunu düşünə bilərik. Valyuta opsionunun satıcısı, opsion tətbiq olunmadıqda, mükafat məbləğinə bərabər maksimum mənfəət əldə edə bilər. Seçim razılaşması tamamlandığı təqdirdə, satıcı hətta zərər verə bilər, çünki mövcud valyutadan fərqli və onun üçün əlverişsiz bir məzənnə ilə valyuta alması (satması) məcburiyyətində qalacaqdır. Lakin praktikada kifayət qədər etibarlı məzənnə proqnozu sayəsində bu fenomen olduqca nadirdir və mükafat opsionun alıcısı və satıcısının risklərinin qarşılıqlı paylanması imkanlarını nəzərə alır.

Valyuta seçiminin tətil qiymətinin müəyyənləşdirilməsi qazanc və potensial zərərlərin hesablanması üçün vacibdir. Mübadilə valyuta variantları üçün müəyyən edilir seçim mübadiləsi seçimin bitəcəyi gün. Tətil qiymətinin bir neçə göstəricisi opsion müddətinin uzunluğundan asılı olaraq təyin olunur. Bu cür qiymətlər və seçim mükafatı miqdarı barədə məlumatlar mütəmadi olaraq REUTERS, DOW JONES TELERETE, BLOOMBERG sistemlərində dərc olunur.

Mənfəət və ya zərər qazanma ehtimalından asılı olaraq bunlar var:

1. qələbə ilə valyuta seçimi: tətil qiyməti bazar (cari) məzənnəsindən aşağı olan bir zəng opsiyası; tətil qiyməti cari məzənnədən daha yüksək olan satılan opsion;
2. valyuta opsiyası qələbə yoxdur: tətil qiyməti cari məzənnəyə bərabər olan zəng və put opsionları;
3. zərər ilə valyuta seçimi: tətil qiyməti cari məzənnədən yüksək olan bir zəng opsiyası; tətil qiyməti cari məzənnənin altındadır.

“Avropa” stili seçimləri üçün praktik olaraq əlavə seçim yoxdur, çünki qiymət və istifadə tarixi əvvəlcədən müəyyənləşdirilib. "Amerikan" variantları üçün alıcı və satıcı alır əlavə xüsusiyyətlər valyuta məzənnəsinin dinamikasını müşahidə edərək mənfəət üçün, çünki opsion müddət ərzində istənilən vaxt həyata keçirilə bilər.

Option mükafatının ölçüsünü təyin edən əsas amil, opsionun sahibinə satıldığı anda mövcud spot nisbətinə nisbətdə opsion tətbiq qiymətinin dinamikasıdır. Tətil qiyməti spot nisbətinə nisbətən nə qədər əlverişlidirsə, mükafat o qədər yüksək olacaqdır. Hər halda, valyuta opsionundan istifadə ehtimalı yüksəkdirsə, opsion mükafatı da artır. Eyni zamanda, seçim sahibi əhəmiyyətli dərəcədə mükafat ödəmişdisə, itkiləri minimuma endirmək üçün seçimi həyata keçirməsi (tamamlaması) demək olar ki, həmişə daha sərfəli olacaqdır.

Mübadilə opsion müqaviləsinin əsas elementləri bunlardır:

• seçim növü ("qoymaq" və ya "zəng");
• stil ("Amerika" və ya "Avropa");
• valyuta növü;
• istifadə tarixi və ya seçim müddətinin müddəti.

Həqiqi iqtisadi təcrübə göstərir ki, zaman keçdikcə valyuta əməliyyatları dəyişdirilir, yeni formaları və növləri meydana çıxır ki, bu da valyuta bazarı operatorlarından fəaliyyətlərinin yüksək səviyyədə təşkil olunmasını tələb edir. Valyuta əməliyyatlarının təşkili və aparılması üçün böyük banklar valyuta əməliyyatları apararaq valyuta aktivlərini idarə edən xüsusi valyuta mübadiləsi bölmələri yaradır. Bu cür vahidlərin fəaliyyətinin əsas məqsədi balansın valyuta hissəsinin strukturunu tənzimləmək və əlavə gəlir əldə etməkdir.