สต็อกเสริม - มันคืออะไร

ความปลอดภัยประเภทใด ๆ ควรอยู่ภายใต้การควบคุมของบริการพิเศษและมาตรฐานการออกกฎหมายอย่างเต็มที่ สำหรับสิ่งนี้มีอยู่ องค์กรที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ผู้มีส่วนร่วมในการให้เงื่อนไขการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถูกต้องตามกฎหมาย มักจะเป็นองค์กรที่มีขนาดใหญ่มากและมีส่วนร่วมในสัญญาทุกประเภท แต่ยังมีการควบคุมที่แคบเช่นการแลกเปลี่ยนตัวเลือก

การแลกเปลี่ยนตัวเลือกโทรอะไร

ตลาดหลักทรัพย์เสริมเป็นองค์กรที่ไม่แสวงหาผลกำไรที่สร้างขึ้นเพื่อรวมศูนย์และการแปลของการหมุนเวียนของตัวเลือกในที่เดียว บ่อยครั้งที่องค์กรดังกล่าวมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมฟิวเจอร์สและไปข้างหน้า
บางครั้งการแลกเปลี่ยนคำจะสับสนกับตลาดที่เป็นตัวเลือก การแลกเปลี่ยนเป็นส่วนหนึ่งของตลาดที่เป็นตัวเลือกส่วนที่เป็นมาตรฐาน แต่ตลาดทางเลือกอาจมีอยู่นอกตลาดหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่นธุรกรรมเสริมขนาดใหญ่ซึ่งไม่ใช่ครั้งแรกมักจะกำหนดนอกตลาดหลักทรัพย์พิเศษ ในกรณีนี้ตัวเลือกจะเป็นส่วนหนึ่งของตลาด แต่ใช้ไม่ได้กับตลาดหลักทรัพย์ ความแตกต่างอีกประการหนึ่งคือการแลกเปลี่ยนตัวเลือกที่มีอยู่ตามประเทศและตลาดถูกควบคุมโดยมาตรฐานโลก

ชิคาโกแลกเปลี่ยนหุ้น

การแลกเปลี่ยนครั้งแรกที่ขายเฉพาะทางเลือกและฟิวเจอร์สได้กลายเป็น Exchange Chicago Board Options (CBOE) ก่อตั้งขึ้นในปี 1973 เธอเป็น บริษัท ย่อยของการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกของหอการค้าชิคาโก
การค้นพบองค์กรดังกล่าวเป็นจุดเริ่มต้นของประวัติศาสตร์ใหม่ของตัวเลือกเพราะเป็นครั้งแรกที่บทความที่มีค่านี้ได้รับความสนใจดังกล่าว บน ช่วงเวลานี้ 51% ของตัวเลือกทั้งหมดของสหรัฐอเมริกาจะถูกนำไปใช้ในตลาดหลักทรัพย์นี้ ไม่มีตัวบ่งชี้ที่น่าประทับใจและไม่น่าประทับใจในโลก
หน้าหลักขององค์กรคือการค้าขายในตัวเลือกดัชนี ดัชนีหุ้นเป็นราคาของตะกร้าหลักทรัพย์ ในขณะนี้มีสัญญาดัชนีประมาณ 40 ประเภทในตลาดหลักทรัพย์มีเงื่อนไขสำหรับการซื้อขาย 91% ของตัวเลือกดังกล่าวทั้งหมดในโลก

มองไปข้างหน้าฉันอยากจะบอกว่าตั้งแต่ปี 1997 องค์กรดังกล่าวไม่มีอยู่จริง แต่ก็ยังคุ้มค่าที่จะบอกเกี่ยวกับมันเพราะการแลกเปลี่ยนตัวเลือกแต่ละรายการนั้นไม่ธรรมดา
มันก่อตั้งขึ้นในอีก 5 ปีต่อมาการแลกเปลี่ยนในชิคาโกในปี 1978 ในอัมสเตอร์ดัมเนเธอร์แลนด์ ในขั้นต้นตัวเลือกแรกที่ปรากฏในประเทศนี้ มันเกิดขึ้นในช่วงทศวรรษที่ 1930 ของศตวรรษที่สิบแปด จากนั้นก็มีการจลาจลแห่งความนิยมของดอกทิวลิปในประเทศซึ่งต่อมาได้รับชื่อของทิวลิป ในเวลานี้ผู้ประกอบการรายย่อยผลิตตัวเลือกเพื่อรับเงินสำหรับการเปิดร้านดอกไม้ของพวกเขา ในทางใดทางหนึ่งตัวเลือกดังกล่าวมีลักษณะคล้ายกับหุ้นหลักขององค์กร
ในปี 1997 การแลกเปลี่ยนรวมกับตลาดหลักทรัพย์อัมสเตอร์ดัม ในทางกลับกันก็ได้รับความเดือดร้อนการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
ในขณะนี้แพลตฟอร์มการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดของตัวเลือกในยุโรปคือตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน

พบข้อผิดพลาด? ไฮไลต์และกด CTRL + ENTER

แลกเปลี่ยนตัวเลือก

แนวคิดของการแลกเปลี่ยนตัวเลือก

กลไกการค้าส่งสินค้าเป็นผลมาจากการค้าอย่างเป็นทางการปรากฏขึ้นสู่การเกิดขึ้นของข้อตกลง - สัญญาเร่งด่วนสั่งในคุณภาพปริมาณเวลาและสถานที่จัดส่ง ในขณะเดียวกันวิธีการรับประกันการรับประกันในกรณีที่มีการละเมิดข้อตกลงดังกล่าว ดังนั้นตลาดด่วนปรากฏขึ้นซึ่งสัญญาเร่งด่วนสำหรับการจัดหาผลิตภัณฑ์จริงในอนาคต โครงสร้างพื้นฐานของตลาดนี้รวมถึงการแลกเปลี่ยนหุ้นและระบบอิเล็กทรอนิกส์ที่เคาน์เตอร์ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และตัวแทนจำหน่าย พวกเขาสรุปสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบ ความเสี่ยงของสัญญาดังกล่าวลดตัวเลือก

แนวคิดของการแลกเปลี่ยนตัวเลือกรวมถึงความเชี่ยวชาญในการค้าภาระผูกพันทางการเงิน แหล่งที่มาของผลกำไรให้บริการเบี้ยประกันที่จ่ายเงินให้กับลูกค้าในการซื้อตัวเลือก ตัวเลือกเป็นหลักทรัพย์ที่ให้สิทธิในการซื้อ / ขายสินทรัพย์นี้ในราคาคงที่ ตัวเลือกต่างกันในแต่ละราคาที่แตกต่างกันและวันที่ดำเนินการต่าง ๆ สำหรับตำแหน่งของผู้เสนอราคาแต่ละรายต่อไปนี้ ห้องหักบัญชี . ไม่อนุญาตให้ขายและซื้อตัวเลือกเดียวกันในเวลาเดียวกันโดยผู้เข้าร่วมหนึ่งคน

การแลกเปลี่ยนตัวเลือกกำหนดการจำแนกประเภทของสัญญาตามมาตรฐานและพารามิเตอร์ของพวกเขาในระหว่างการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยน ดังนั้นผู้ประมูลยังคงเป็นเพียงการระบุขนาดของรางวัลตัวเลือก

การวิเคราะห์กลไกของตัวเลือกการซื้อขาย

พื้นฐานสำหรับการวิเคราะห์แนวคิดที่วางไว้:

• พฤติกรรมแบบไดนามิก;
• ช่องโหว่ของสกุลเงิน;
• ความแตกต่างในต้นทุนของสินทรัพย์และตัวเลือก;
• เครื่องมือตัวเลือกสกุลเงิน (อุโมงค์; สายเคเบิล - คู่ ตัวเลือก ชั้นวาง; ส่วนเบี่ยงเบนแนวตั้ง)

ตัวเลือกที่ใหญ่ที่สุด การแลกเปลี่ยนโลก

การแลกเปลี่ยนหุ้นตัวเลือกที่ใหญ่ที่สุดในโลกคือ:

• Chicago Board Option Exchange, CME) การแลกเปลี่ยนทางเลือกที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกาและโลกทั้งใบ ปัจจุบันขายตัวเลือกสำหรับ 1400 หุ้น, สกุลเงิน, คลัง ความผูกพัน ดัชนีตลาดหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

• การแลกเปลี่ยนตัวเลือกในยุโรป (การแลกเปลี่ยนตัวเลือกในยุโรป EE) เธออยู่ในอัมสเตอร์ดัมและทำธุรกรรมด้วยตัวเลือกฟรีที่จำนวนมากคือ สกุลเงิน และหลักทรัพย์บางประเภทและโลหะมีค่า นี่คือสาขาของตลาดหลักทรัพย์อัมสเตอร์ดัม (ตลาดหลักทรัพย์อัมสเตอร์ดัม)

• ตลาดหลักทรัพย์ฟิลาเดลเฟีย (PHLX) ศูนย์หลักสำหรับตลาดหลักทรัพย์อเมริกัน ตัวเลือกการซื้อขายสกุลเงินดัชนี XAU, VK, UTY

ในรัสเซียตัวแทนของสต็อกดังกล่าวคือตลาดด่วนของการแลกเปลี่ยนกรุงมอสโก ตัวแทนอื่นของตลาดทางเลือกคือตัวเลือก Forex นี่คือตลาดที่อายุน้อยที่สุด ที่นี่ผู้ซื้อสามารถแปลสกุลเงินหนึ่งไปยังอีกทีหนึ่งในวันที่แน่นอนได้รับการแก้ไขในบางวัน พวกเขาประกันความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยนอัตราแลกเปลี่ยน / ผู้นำเข้าในตลาดนำเข้าและส่งออกภายในประเทศ

เครื่องมือทางการเงินที่หลากหลาย

ตัวเลือกเป็นสัญญาบนพื้นฐานของผู้ซื้อหรือผู้ขายได้รับสิทธิ์ในการซื้อหรือขายตามลำดับสินทรัพย์ในอนาคตหรือตามที่ตกลงกันในสัญญาช่วงเวลา ผู้ซื้อผู้ขาย / ตัวเลือกมีหน้าที่ในการขาย / ซื้อสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานเพื่อตอบสนองโดยการทำตามเงื่อนไขสำหรับตัวเลือกที่ขาย

ตัวเลือกในความเป็นจริงเป็นเครื่องมือทางการเงินการผลิตที่เกิดขึ้น:

• สำหรับการขาย (Putoption) ให้สิทธิในการขายสินทรัพย์ในช่วงระยะเวลาหนึ่งโดยกำหนดราคาล่วงหน้า
• ในการซื้อ (Callocation) ให้สิทธิ์ในการซื้อสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานในช่วงระยะเวลาหนึ่งในราคาคงที่ล่วงหน้า
• สองด้าน (สองครั้ง)

ซื้อและขายตัวเลือก

ดังนั้นข้างต้นพร้อมตัวเลือกที่คุณสามารถป้อนเป็นธุรกรรมที่แตกต่างกันสี่ประเภท:

• ซื้อตัวเลือกซื้อ;
• ซื้อตัวเลือกสำหรับการขาย;
• ขายตัวเลือกการซื้อ
• ขายตัวเลือกเพื่อขาย

การทำธุรกรรมเหล่านี้ทั้งหมดจะดำเนินการในตลาดและตลาดสูงสุดและได้รับการยืนยันจากสัญญาตัวเลือก Contractharts ที่เป็นตัวเลือกด้านขวาของผู้ขาย / ผู้ซื้อไม่ได้อยู่ในสินค้า แต่มีสิทธิที่จะได้รับภายใต้เงื่อนไขที่ตกลงกัน ผู้ซื้อของตัวเลือกดังกล่าวจ่ายให้ผู้ขายเป็นเบี้ยประกันภัยขนาดเล็กในรูปแบบของค่าตอบแทนสำหรับการจัดการ

ความแตกต่างในการดำเนินการตามสัญญาระหว่างตัวเลือกในยุโรปและอเมริกาคือสัญญาของสหรัฐสามารถดำเนินการได้ในวันใด ๆ ที่ระบุไว้ในช่วงเวลาที่ตกลงกันและยุโรป - เฉพาะในวันที่กำหนด

ราคาคงที่ (นัดหยุดงาน BasicPrice) เป็นราคาสินค้าและไม่เหมาะสำหรับการซื้อ / ขาย ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ภายในเวลาที่กำหนดในสัญญาทางเลือก

วันที่ส่งมอบที่ระบุไว้ในสัญญาที่เป็นตัวเลือกการหมดอายุDate MatururDate) เป็นวันที่เฉพาะเจาะจงในอนาคต นี่คือวันที่ผู้ซื้อรหัส / ตัวเลือกของผู้ขายอาจต้องขาย / ซื้อผลิตภัณฑ์

ความคล้ายคลึงกันและความแตกต่างของตลาดด่วนและสปอต

1. ความคล้ายคลึงกัน:

โครงสร้างพื้นฐานที่เท่าเทียมกันความสามารถในการควบคุมตนเองการกระตุ้นประชาธิปไตยประชาธิปไตย กิจกรรมทางเศรษฐกิจ. ส่งไปยังกฎหมายเดียวกัน (รหัสโยธาและภาษี ฯลฯ )

1. ความแตกต่าง:

มัน สปีชีส์ที่แตกต่างกัน กิจกรรมทางเศรษฐกิจ เรื่องด่วนรวมถึงจำนวนธุรกรรมทั้งหมดที่สรุปไว้ทั้งการซื้อ / การขายสินทรัพย์ที่แท้จริงและการซื้อ / ขายสิทธิและภาระผูกพันที่มีต่อสินทรัพย์เหล่านี้ และจุดที่มีส่วนร่วมในเงินสดธุรกรรมสกุลเงินเงินสดเท่านั้น

พวกเขายังมีเทคนิคการคำนวณที่แตกต่างกัน ตามกฎแล้วการทำธุรกรรมจุดในการคำนวณทันทีจะถูกคัดค้านอย่างเร่งด่วน

พนักงานของการแลกเปลี่ยนตัวเลือก

พนักงานของการแลกเปลี่ยนตัวเลือกที่มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมดังกล่าวมีวัฒนธรรมทางการเงินสูงสุดและถูกเรียกว่า:

• ส่วนหัว (พวกเขามีส่วนร่วมในความเสี่ยงด้านราคาประกันภัยหรือความเสี่ยงของปริมาณการผลิตหรือสินทรัพย์อื่น ๆ )
• ผู้เล่นหรือนักเก็งกำไร (รับที่แตกต่างกันในราคาของสินทรัพย์การซื้อและขายทันที)
• อนุญาโตตุลาการ (ซื้อขายในสินทรัพย์เดียวกันกับการแลกเปลี่ยนตัวเลือกต่าง ๆ เพื่อรับผลกำไรในราคาที่แตกต่างกัน)

ตัวแทนจำนวนมากที่สุดของตัวเลือกดังกล่าวคือผู้เล่น พวกเขาสามารถใช้ "ผลไหล่" คุณภาพของตัวเลือกหรือฟิวเจอร์สที่มีความเสี่ยงมากที่สุดซึ่งคือ 1: 5 หรือ 1: 6 และยังจ่ายเงินตลาดหลักทรัพย์ต่ำและไม่ต้องจ่ายค่าเงินมัดจำและชำระเงิน

ตัวเลือกประเภทที่พบมากที่สุดคือตัวเลือกสำหรับหุ้นดัชนีและกองทุนดัชนี ในการทำธุรกรรมประเภทนี้โอกาสใหม่ ๆ ที่เปิดกว้าง: A) เพื่อลดความเสี่ยงเช่นในการกำจัดราคาสินค้าซึ่งเป็นเรื่องของการซื้อขายและเครื่องมือประเภทอื่น ๆ ที่ใช้และ b) การรับผลกำไร ( กำไร , เมืองหลวง , เงินปันผล, Leverge - ในคำว่ารายได้ประเภทอื่น)

ดำเนินการในการตลาดด่วน "ยอดขายที่ไม่มีความคุ้มครอง" การดำเนินงานสั้น ๆ ที่เรียกว่าช่วยลดความเสี่ยง ในกรณีนี้การประยุกต์ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้ากลายเป็นผลกำไรมากกว่าการใช้งานในตลาดสปอต เนื่องจากมูลค่าของสัญญาเหล่านี้ในช่วงระยะเวลา (ไม่รวมวันสุดท้าย) ซึ่งสูงกว่ามูลค่าหุ้น

การค้าดัชนีครั้งแรกในโลกจัดตลาดหลักทรัพย์ Chicago Options เธอแนะนำดัชนี OHH ซึ่งประกอบด้วยรายการ 100 หุ้นของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุด โอ้วันนี้เป็นที่รู้จักกันในชื่อดัชนี S & P100 การดำเนินงานโดยใช้ดัชนีการลงทุนช่วยให้คุณซื้อขาย "ตลาดทั้งหมด" นี่หมายถึงการปฐมนิเทศในการเคลื่อนไหวของตลาดโดยรวมโดยไม่คำนึงถึงเหตุการณ์เชิงลบ ในกรณีนี้การเปิดตำแหน่งต่าง ๆ ที่ยาวนานหรือสั้นขึ้นอยู่กับความสามารถทางการเงินของนายหน้า แต่จากกองทุนของนักลงทุน การรับประกันการค้าเกี่ยวกับหลักทรัพย์มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ผู้ประมูลรายอื่นเป็นผู้ช่วยให้ผู้มีส่วนร่วมในการประกันความเสี่ยงของพวกเขา พวกเขามุ่งมั่นที่จะปกป้องตัวเองจากการกระโดดที่ไม่เอื้ออำนวยในตลาดหลักทรัพย์ที่มีค่า ในเวลาเดียวกันส่วนหัวไปที่การสูญเสียในตลาดอนุพันธ์หากในตลาดหลักการเคลื่อนไหวของราคาเป็นที่นิยม ดังนั้นพวกเขาให้โอกาสในการรับเงินสำหรับผู้เล่น

แนวคิดของการประกันความเสี่ยงรวมถึงการประกันภัยเมื่อเทียบกับการลดลงหรือเพิ่มราคาหุ้นต้นทุนของหุ้นในสกุลเงินความเป็นไปได้ของการประกันภัยของพอร์ตการลงทุนทั้งหมดและหุ้นที่ไม่ได้อยู่ในการหมุนเวียนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

มุมมองสุดท้ายของหมวดหมู่คืออนุญาโตตุลาการ พวกเขาให้ความสำคัญกับผลการดำเนินงานต่อความแตกต่างของบทบัญญัติในตลาดเร่งด่วนและหลัก กิจกรรมประเภทนี้ยังมีข้อได้เปรียบ พวกเขาจะแสดงใน:

• กำไรรับประกันการซื้อหุ้นและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
• ทำงานในตลาดอนุพันธ์เพื่อการลงทุนชั่วคราว
• การใช้เครื่องมือต่าง ๆ ในการดำเนินการทำธุรกรรมในตลาดที่ดินตลาดหุ้นอัตราดอกเบี้ยและสกุลเงิน

พวกเขามีโอกาสสร้างปฏิทินและการแพร่กระจายสัญญาหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

การทำธุรกรรมเพิ่มเติมทำให้สามารถสร้างการพึ่งพาโฟกัสที่ซับซ้อนตามราคาฐานของพวกเขา ที่นี่มีความจำเป็นต้องพูดถึงว่าในการก่อสร้างแบบไม่เชิงเส้นดังกล่าวคนที่สร้างพวกเขาสามารถทำได้ตามดุลยพินิจของพวกเขาเลือกระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการทำกำไร "ยิ่งมีความเสี่ยงสูงเท่าไหร่ผลกำไรก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น" ในกรณีนี้จำนวนของการสูญเสียในกรณีที่ไม่มีความเสี่ยงที่เป็นธรรมไม่ควรเกินขนาดของรางวัล

ความเป็นไปได้ของตลาดเสริมอีกประการหนึ่งคือการป้องกันตัวอย่างเช่นพอร์ตสต็อก ในกรณีที่คาดการณ์การล่มสลายของตลาดราคาสำหรับหุ้นการซื้อตัวเลือกสำหรับการขายทำให้ผลกำไรเพิ่มเติม และในกรณีของการเติบโตของตลาดความเป็นไปได้ของกำไรไม่ จำกัด นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่จะใช้กลยุทธ์ต่าง ๆ ในเวลาเดียวกันโดยใช้แหล่งที่มาของผลกำไรต่าง ๆ กับการพัฒนาบริบท

ประวัติเล็กน้อย

การกล่าวถึงการเขียนที่เป็นลายลักษณ์อักษรครั้งแรกของการดำเนินการเสริมย้อนกลับไปยังสหัสวรรษที่สอง BC ในนั้นอริสโตเติลอธิบายเรื่องราวเกี่ยวกับปราชญ์ที่มีชื่อคือ Fales นักคิดที่ยากจนรายนี้ประกาศ "กลไกทางการเงินสากล" ของเขาสงสัยว่าเป็นพลเมืองที่ช่วยเขาได้มา เขาบอกในขณะที่เขาสรุปข้อตกลงกับสิทธิของเขาเองในการใช้ Olive Davils กับเจ้าของการชำระเงินล่วงหน้า ภายใต้สนธิสัญญานี้ Fales รับผิดชอบต่อความเสี่ยงในราคาในอนาคตสำหรับการใช้ Davilen กล่าวอีกนัยหนึ่งเขาจ่ายเงินล่วงหน้าเป็นป้องกันความเสี่ยงในการเก็บเกี่ยวที่ไม่ดี / ดี ความคาดหวังของการเก็บเกี่ยวที่ดีของเขาเป็นธรรมและความต้องการบริการนั้นเพิ่มขึ้น จากนั้นเขาขายสิทธิ์ของเขาให้กับผู้ใช้ Davilele และได้รับผลกำไรจากความแตกต่าง ดังนั้น Fales จึงสามารถสร้างรายได้โดยไม่ต้องลงทุน เงิน หรือการเพาะปลูกมะกอกหรือในการเก็บเกี่ยวหรือในการก่อสร้างของ Daville เขาลงทุนไม่ใหญ่เท่านั้น ค่าใช้จ่ายแบบเติมเงิน ความเสี่ยง

ผู้ก่อตั้งที่ได้รับการยอมรับทั้งหมดของการค้าแลกเปลี่ยนทางเลือกถือเป็นหอการค้าชิคาโก (สีน้ำเงิน) ในเดือนเมษายน 1973 เธอสร้างและเปิดสาขา - Chicago Exchange Exchange (ITS) และมันทำหน้าที่เป็นจุดเริ่มต้นของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนหุ้นทั่วโลก

ตัวเลือก (ในตัวเลือกภาษาอังกฤษจาก Lat. Optio - ตัวเลือกความปรารถนาดุลยพินิจ) หรือ สัญญาทางเลือก - นี่เป็นข้อตกลงที่ผู้ขายที่มีศักยภาพหรือผู้ซื้อที่มีศักยภาพได้รับสิทธิ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพันขายขายหรือซื้อสินทรัพย์ (ผลิตภัณฑ์) ในราคาที่กำหนดไว้ในข้อตกลงบางอย่างในอนาคตหรือตลอดระยะเวลาหนึ่ง . ตัวเลือกเป็นหนึ่งใน ตัวเลือกการขายภัยพิบัติ (ตัวเลือกการโทร) และการรันสองครั้ง (ตัวเลือกคู่)

ประเภทของตัวเลือก

ตัวเลือกอาจซื้อหรือขาย

ตัวเลือกการโทร - ตัวเลือกการซื้อ ให้สิทธิ์ในการซื้อตัวเลือกในการซื้อสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานในราคาคงที่

ตัวเลือกใส่ - ตัวเลือกสำหรับการขาย ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อสิทธิในการขายสินทรัพย์ฐานในราคาคงที่

ดังนั้นการทำธุรกรรมสี่ประเภทที่มีตัวเลือกเป็นไปได้:

• ซื้อตัวเลือกโทร
• ตัวเลือกด่วน (ขาย) โทร
• ซื้อตัวเลือกใส่
• เขียนลง (ขาย)

มุมมองของตัวเลือก

ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานแยกแยะตัวเลือกสี่ประเภทหลัก:

ร้อยละ

• เปอร์เซ็นต์ตัวเลือกฟิวเจอร์ส
• ตัวเลือกสำหรับสัญญาอัตราดอกเบี้ยในอนาคต - การรับประกันอัตราดอกเบี้ย
• ตัวเลือกอัตราดอกเบี้ย -

สกุลเงิน

• ตัวเลือกเงินสด
• ตัวเลือก สกุลเงินฟิวเจอร์ส

คลังสินค้า

• ตัวเลือกใน (ตัวเลือกผู้ออก)
• ตัวเลือก Futures Excor

สินค้าโภคภัณฑ์

• ตัวเลือกสำหรับผลิตภัณฑ์ทางกายภาพ
• ตัวเลือก Futures สินค้าโภคภัณฑ์

ตัวเลือกสไตล์

ตัวเลือกที่พบบ่อยที่สุดของสองสไตล์คืออเมริกันและยุโรป

ตัวเลือกอเมริกัน สามารถชำระคืนได้ทุกวันจนกระทั่งหมดอายุของตัวเลือก นั่นคือมันถูกตั้งค่าสำหรับตัวเลือกดังกล่าวในระหว่างที่ผู้ซื้อสามารถทำตัวเลือกนี้ได้

ตัวเลือกยุโรป สามารถชำระคืนได้เฉพาะในหนึ่งวันที่ระบุ (วันที่หมดอายุวันที่ของการดำเนินการวันที่ชำระคืน)

ตัวเลือกรางวัล

ตัวเลือกรางวัล - นี่คือจำนวนเงินที่จ่ายโดยผู้ซื้อของผู้ขายในตอนท้ายของสัญญาทางเลือก สาระสำคัญทางเศรษฐกิจโบนัสเป็นค่าธรรมเนียมสำหรับสิทธิในการสรุปข้อตกลงในอนาคต

บ่อยครั้งที่พูดว่า "ราคาตัวเลือก" หมายถึงตัวเลือกระดับพรีเมี่ยม รางวัล Exchange Option เป็นใบเสนอราคาของมัน ขนาดของพรีเมี่ยมมักจะก่อตั้งขึ้นอันเป็นผลมาจากการปรับระดับและอุปทานและอุปทานของตลาดระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายตัวเลือก นอกจากนี้ยังมีแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่อนุญาตให้คำนวณรางวัลตามมูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานและคุณสมบัติ Stochastic (ความผันผวนผลผลิต ฯลฯ )

ตัวเลือกรุ่นราคา

พื้นฐานของแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ทั้งหมดสำหรับการคำนวณราคาของตัวเลือกคือความคิดของตลาดที่มีประสิทธิภาพ สันนิษฐานว่า "Fair" ตัวเลือกพรีเมี่ยมสอดคล้องกับมูลค่าซึ่งไม่มีผู้ซื้ออ้อมหรือผู้ขายโดยเฉลี่ยไม่ได้รับผลกำไร

ในการคำนวณเบี้ยประกันภัยคุณสมบัติของกระบวนการสุ่มจะถูกเลื่อนออกไปซึ่งจำลองพฤติกรรมของราคาสินทรัพย์ฐานตามสัญญาตัวเลือก พารามิเตอร์ของแบบจำลองดังกล่าวมีการประเมินบนพื้นฐานของข้อมูลประวัติ หนึ่งในพารามิเตอร์ทางสถิติที่สำคัญที่สุดที่มีผลต่อปริมาณของรางวัลคือความผันผวนของราคาของสินทรัพย์ฐาน ยิ่งไปกว่านั้นความไม่แน่นอนในการคาดการณ์ของราคาในอนาคตและดังนั้นมากกว่าพรีเมี่ยม (สำหรับความเสี่ยง) ซึ่งผู้ขายตัวเลือกควรได้รับ พารามิเตอร์ที่สำคัญที่สองที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับความไม่แน่นอนโดยตรงเป็นเวลาก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุ ไกลออกไปก่อนวันนี้ค่าพรีเมี่ยมที่สูงขึ้น (ในราคาเท่ากันของการจัดหาสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานที่ระบุไว้ในสัญญาทางเลือก)

รุ่นเสริมที่ได้รับความนิยมมากที่สุด:

1. (Black-Scholes)
2. รุ่นทวินาม
3. รุ่น Heston
4. รุ่น Monte Carlo
5. Bjerksund-Steensland (Bjerksund-Steensland)
6. รุ่น Coke-Rubinstein (รุ่น Cox-Rubinstein)
7. รุ่น Yats (รุ่นเยตส์)

ตัวเลือกที่แปลกใหม่

สัญญาตัวเลือก ณ บทสรุปที่กำหนดประเภทของสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานปริมาณของสัญญาราคาซื้อหรือการขายประเภทและสไตล์เรียกว่ามาตรฐาน (มาตรฐาน) หรือ "วานิลลา" ตัวเลือก (ตัวเลือกวานิลลาธรรมดา) ด้วยการพัฒนาตลาดในเงื่อนไขของสัญญาตัวเลือกเริ่มรวมตัวแปรเพิ่มเติมเพื่อตอบสนองต่อคำขอของลูกค้าที่เกิดจากลักษณะเฉพาะของความเสี่ยงที่พวกเขาต้องการป้องกันความเสี่ยงทางเลือก เนื่องจากตลาดตัวเลือก Over-the-counter มีความยืดหยุ่นการจองเพิ่มเติมเพียงสะท้อนให้เห็นถึงขนาดของพรีเมี่ยมลดหรือเพิ่มขึ้น

การประดิษฐ์ที่ประสบความสำเร็จโดยเฉพาะอย่างยิ่งเริ่มที่จะนำเสนอในตลาดในการสั่งซื้อจำนวนมาก ดังนั้นจึงมีตัวเลือกที่ไม่ได้มาตรฐาน (ไม่ได้มาตรฐาน) หรือแปลกใหม่ (ตัวเลือกแปลกใหม่หรือเพียงแค่ EXOTICS) เวลาของการเกิดขึ้นของตลาดสำหรับตัวเลือกที่แปลกใหม่คือจุดสิ้นสุดของยุค 80

ตัวเลือกที่แปลกใหม่ ได้แก่ เอเชีย, อุปสรรค, ตัวเลือกที่ซับซ้อนรวมถึงการขับรถ

ตลาดอุปกรณ์เสริม

ประวัติทั้งหมดของตลาดทางเลือกสามารถแบ่งออกเป็นสองช่วงเวลา - ตลาดหลักทรัพย์และไม่ใช่ระบบ

การกล่าวถึงตัวเลือกแรกคือวันถึงสหัสวรรษที่สองของ BC การลงทุนที่รู้จักกันอย่างน่าเชื่อถือครั้งแรกของประเภท Hedgeal คือการจัดการกับตัวเลือก "การโทร" และเห็นได้ชัดว่าเกิดขึ้นประมาณ 2,500 ปีที่แล้ว อริสโตเติลผ่านประวัติศาสตร์ของนักปรัชญาที่น่าสงสาร Falez ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความคลางแคลงที่เขาคิดค้น "กลไกทางการเงินสากล" และได้รับผลกำไรสรุปข้อตกลงกับเจ้าของแรงกดดันจากมะกอกที่มีสิทธิพิเศษในการใช้อุปกรณ์สำหรับการประมวลผล เก็บเกี่ยว. เจ้าของ Davlene มีความยินดีที่จะเปลี่ยนความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมันในอนาคตของเขาและเพื่อรับการชำระเงินล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อการเก็บเกี่ยวที่ไม่ดี ปรากฎว่า Falez ทำนายการเก็บเกี่ยวที่อุดมไปด้วยอย่างถูกต้องและความต้องการบริการมะกอกถูกบดขยี้ เขาขายสิทธิ์ของเขาในการใช้ Davils และได้รับผลกำไร ในตัวเลือก "เรียก" Fales เสี่ยงต่อการชำระเงินล่วงหน้าเท่านั้น แม้ว่าเขาจะไม่ได้ลงทุนในสนามทั้งในทุ่งนาหรือในคนงานหรือในมะกอกดาวิลนีเขามีส่วนร่วมในการผลิต Maslin โดยใช้ความเสี่ยงที่ไม่สามารถหรือไม่ต้องการที่จะใช้ชาวนาที่ปลูกฝังมวลชนและ เจ้าของ Daville - และให้พวกเขามุ่งเน้นการผลิตและการแปรรูปมะกอก พวกเขาได้รับรายได้จากการทำงานของพวกเขาและเขาก็มาจากตัวเขาเอง

อีกหนึ่งการกล่าวถึงตัวเลือกที่เป็นที่รู้จักกันดีคือทิวลิปบูมในฮอลแลนด์ ผู้ค้าทิวลิปที่ต้องการบังคับให้โอกาสในการเพิ่มหุ้นที่เพิ่มขึ้นราคาซื้อตัวเลือกการโทรให้สิทธิ์แก่พวกเขา แต่ไม่ได้กำหนดหน้าที่ในการซื้อสินค้าในช่วงระยะเวลาหนึ่งของราคาที่ตกลงกัน ดอกไม้ในการค้นหาการป้องกันจากราคาที่ลดลงซื้อตัวเลือกที่ให้สิทธิ์แก่พวกเขาในการใส่หรือขายทิวลิปไปอีกด้านหนึ่งในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า อีกด้านหนึ่งในตัวเลือกเหล่านี้ - ผู้ขาย - รับความเสี่ยงในการแลกเปลี่ยนสำหรับเบี้ยประกันที่จ่ายโดยลูกค้าของตัวเลือก ผู้ขายตัวเลือกการโทรรางวัลได้รับการชดเชยความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของราคาและผู้ขายของตัวเลือกการใส่คือความเสี่ยงของราคาที่ลดลง หลังจากกรณีนี้และหลังจากชุดของผู้ทำงานร่วมกันของปิรามิดทางการเงินในสหราชอาณาจักรซึ่งเกิดขึ้นที่จุดเริ่มต้นของศตวรรษที่ 18 ในปี ค.ศ. 1720 พระราชบัญญัติฟองถูกนำมาใช้ - กฎหมายเกี่ยวกับ "ฟองสบู่" ตามสถานะของ "จำกัด ความรับผิด "(ความคมชัด) สามารถรับได้เฉพาะบนพื้นฐานของการกระทำพิเศษของรัฐสภา ในเวลาเดียวกันตลาดเร่งด่วนที่ได้รับการยอมรับมีอยู่ในญี่ปุ่นที่เจ้าของที่ดินที่ได้รับค่าเช่าจากธรรมชาติ (ส่วนแบ่งการปลูกข้าว) ด้วยความช่วยเหลือของตัวเลือกที่เอาประกันตัวเองจากอาหารไม่ปกติ

ในสหรัฐอเมริกาตัวเลือกใช้เป็นเวลานาน ตัวเลือกการโทรและการโทรเริ่มที่จะเปิดตลาดหลักทรัพย์ตั้งแต่ปี 1790 หลังจากข้อตกลงที่มีชื่อเสียงภายใต้สวรรค์ (1792) ซึ่งตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเริ่มมีอยู่ ในช่วงสงครามกลางเมืองสหรัฐฯรัฐบาลของสมาพันธ์ด้วยความช่วยเหลือของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่รวบรวมจากพันธบัตรและตัวเลือกในการรับฝ้ายสำหรับเจ้าของพันธบัตรสนับสนุนการจัดหาอาวุธในต่างประเทศ ในเวลาเดียวกันสิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ถึงการก่อตัวของลูกค้าต่างประเทศสนใจในการอยู่รอดของสมาพันธ์ ความเสี่ยงของการคิดค่าเสื่อมราคาของเงินดอลลาร์ของสมาพันธ์มีสิทธิที่จะได้รับสกุลเงินของอังกฤษหรือฝรั่งเศสสำหรับพันธบัตร โอกาสที่จะได้รับฝ้ายได้รับการปกป้องจากอัตราเงินเฟ้อต่อหนี้และการล่อลวงว่าฝ้ายเสนอราคา 6 เพนนีในราคายุโรปประมาณ 24 เพนนี นอกจากนี้พันธบัตรแปลงสภาพในฝ้าย "ได้ตลอดเวลา" คุณลักษณะนี้ได้รับการปกป้องจากการได้รับผลกระทบจากการทำสงครามของผู้ให้กู้เหล่านั้นซึ่งแสดงการกลั่นจัดการเพื่อรับฝ้ายของพวกเขาไปสู่ความพ่ายแพ้ครั้งสุดท้ายของภาคใต้

ในปี 1848 CBOT Exchange ที่ใหญ่ที่สุดในโลก (ชิคาโกคณะกรรมการการค้า) ก่อตั้งขึ้นในชิคาโก ในเวลานั้นในตลาดหลักทรัพย์นี้ซื้อขายส่วนใหญ่โดยธัญพืชจากนั้นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับธัญพืชและตัวเลือกที่ปรากฏในการหมุนเวียน ตัวเลือกที่ปรากฏที่นั่นโดย 60s ของศตวรรษที่สิบเก้าและในตอนต้นของศตวรรษที่ 20 สมาคมโบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่ายตัวเลือกปรากฏขึ้น (วางและโทรหาตัวแทนจำหน่ายและตัวแทนจำหน่าย)

อย่างไรก็ตามการโจมตีในปัจจุบันของประวัติศาสตร์ของตราสารอนุพันธ์สมัยใหม่พิจารณาปี 1970 เมื่อสัญญาเร่งด่วนสำหรับสกุลเงินต่างประเทศเริ่มได้รับการปฏิบัติ หลังจากห้ามในปี 1972 การซื้อขายในฟิวเจอร์สและตัวเลือกสำหรับหุ้นตาม CBO ในปี 1973, CBOE (Chicago Board Options Exchange) ถูกสร้างขึ้นซึ่งเป็นการปฏิวัติที่แท้จริงในโลกของตัวเลือก ความจริงก็คือว่าการปรากฏตัวของมันหมายถึงการเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในระดับใหม่คือระดับของผลิตภัณฑ์ทางการเงินการแลกเปลี่ยนที่ได้มาตรฐาน

ก่อนการเปิดตัวการซื้อขายหุ้นตัวเลือกการโทรและการซื้อขายที่ถูกซื้อขาย "ผ่านเคาน์เตอร์" ในตลาดที่ผ่านมา ด้วยรูปแบบของตลาดนี้มีตัวแทนจำหน่ายหลายราย พวกเขาพบผู้ซื้อและผู้ขายสัญญาช่วยให้พวกเขาบรรลุข้อตกลงภายใต้เงื่อนไขของสัญญาและดำเนินการจัดการ ตัวแทนจำหน่ายมักจะใช้ค่าคอมมิชชั่นจากราคาการทำธุรกรรม ตัวเลือกประเภทนี้เป็นกฎมีราคาการดำเนินการเท่ากับราคาปัจจุบันของการกระทำ ดังนั้นหากในช่วงเวลาของการสรุปสัญญาการดำเนินการที่ขายที่ 46 3/8 ราคานี้คือเรือบินของตัวเลือก สิ่งนี้นำไปสู่การคำนวณที่ไม่สบายใจ นอกจากนี้ตัวเลือกที่ไม่ได้อยู่ในเคาน์เตอร์ดังกล่าวมีเวลาหมดอายุที่ประกอบด้วยช่วงเวลาที่กำหนดไว้ที่เชื่อมโยงกับเวลาของสัญญา: เป็นไปได้ที่จะเลือกจากช่วง 6 เดือนบวก 10 วัน 95 วัน 65 หรือ 35 วัน

อีกเงื่อนไขที่ผิดปกติ: จนกว่าการดำเนินการของเงินปันผลจะได้รับผู้ถือสายนั่นคือการนัดหยุดงานจะต้องได้รับการแก้ไขตามจำนวนเงินปันผลที่จ่ายในช่วงอายุการใช้งานของตัวเลือก นอกเหนือจากงานที่ร้ายแรงพอที่จะหาสิ่งกีดขวางขนาดใหญ่ต่อการพัฒนาตลาดตัวเลือกในเงื่อนไขที่ผ่านการตอบโต้เกือบจะเป็นการขาดตลาดรองที่สมบูรณ์

และตอนนี้เมื่อวันที่ 26 เมษายน 2516 การแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยนชิคาโกเปิดประตู ปริมาณการซื้อขายในวันแรกมีจำนวน 911 สัญญาเป็นตัวเลือกสำหรับ 16 หุ้น นอกเหนือจากมาตรฐานของเงื่อนไขของสัญญาตัวเลือกแล้วการแลกเปลี่ยนได้เปิดตัวระบบเมตรในตลาดสำหรับตลาดหุ้นที่รวมอยู่ในรายชื่อและยังรับผิดชอบต่อการโค้งเสริม Corporation (OSS) - ผู้ค้ำประกันธุรกรรมทางเลือกทั้งหมด และครั้งแรกและประการที่สองเป็นสิ่งสำคัญมากในการรับรองความมีชีวิตของการแลกเปลี่ยนใหม่ในแง่ของตลาดหลังเพื่อให้แน่ใจว่าสภาพคล่องและความน่าเชื่อถือของกระบวนการดำเนินการ

หลังจากนั้นการเติบโตของตลาดแลกเปลี่ยนของตัวเลือกที่เกิดขึ้นตามคำอธิบายของคำอธิบาย: ตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (AMECH) รวมตัวเลือกในรายการในเดือนมกราคม 2518 และฟิลาเดลเฟีย - ในเดือนมิถุนายน ยิ่งไปกว่านั้นความสำเร็จของตลาดแลกเปลี่ยนของตัวเลือกในท้ายที่สุดเร่งการพัฒนาตัวเลือกในรูปแบบที่เราสังเกตเห็นพวกเขาในวันนี้ การแนะนำผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ไม่หยุดหย่อนเช่นตัวอย่างเช่นตัวเลือกสำหรับดัชนี - และการเติบโตและการฟื้นตัวของตลาดหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับความสำเร็จของการแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยนชิคาโก ตลาดที่เก่าแก่กว่าที่เคาน์เตอร์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญยกเว้นตัวเลือกตัวเลือกสต็อกไม่รวมอยู่ในรายการสต็อก

นวัตกรรมสำคัญต่อไปนี้คือการเกิดขึ้นของการค้าดัชนี Chicago Exchange Exchange เปิดตัวตัวเลือกแรกในดัชนี OHH เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2526 วันนี้โอ้มีชื่อเสียงมากขึ้นในฐานะดัชนี S & P 100 แต่ยังคงมีน้ำตา "Ohh" เป็นผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในหมู่ตัวเลือกสำหรับดัชนีและหุ้นในประวัติศาสตร์ทั้งหมดของการดำรงอยู่ของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนหุ้น

และในขณะเดียวกัน Chicago Commodity Exchange (Light) เริ่มซื้อขายในดัชนีฟิวเจอร์สซึ่งประสบความสำเร็จและมีอิทธิพลต่อการแพร่กระจายไปไกลกว่าแผ่นไม้อัดของฟิวเจอร์สและการค้าทางเลือกและในที่สุดก็กลายเป็น "ราชาแห่งดัชนีการค้า" และ ต่อจากนั้น - เครื่องมือที่กล่าวหาในการแลกเปลี่ยนความผิดพลาดในปี 1987 และในช่วงเวลาประสาทอื่น ๆ ของตลาดหุ้น (อ้างอิงถึง Macmillan)

เหตุผลของความนิยมของสัญญาดัชนีคือครั้งแรกนักลงทุนสามารถติดตามตลาดโดยรวมและกระทำโดยตรงกับวิสัยทัศน์นี้ ก่อนที่จะมีการปรากฏตัวของผลิตภัณฑ์ดัชนีนักลงทุนต้องตระหนักถึงวิสัยทัศน์ของตลาดโดยการซื้อหุ้นแยกต่างหากพอสมควร อย่างที่คุณทราบคุณสามารถเกี่ยวกับตลาดโดยรวมและทำผิดพลาดในกระดาษที่เฉพาะเจาะจง ความเป็นไปได้ของการค้าในดัชนีและตัวเลือกในการจัดทำดัชนีแก้ปัญหานี้

ตัวเลือกฟิวเจอร์สแรกเริ่มต่อรองในปี 1972 - เหล่านี้เป็นตัวเลือกสำหรับฟิวเจอร์สสกุลเงินและพวกเขาแลกกับการหัวเราะ ตัวเลือกการแลกเปลี่ยนหุ้นแรกสำหรับอนาคตอัตราดอกเบี้ยปรากฏขึ้นในปี 1975 จากนั้นติดตามฟิวเจอร์สสำหรับพันธบัตรคลังในปี 2519 อย่างไรก็ตามสัญญาที่ได้รับความนิยมมากที่สุด - ในพันธบัตรของรัฐสหรัฐฯ 30 ปีและ Futures Eurodollara - รวมอยู่ในรายการเฉพาะในปี 1977 และ 1981 ตามลำดับ ตัวเลือกสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ปรากฏเพียงไม่กี่ปีต่อมา (ในปี 1982 ในปี 1986 - สำหรับ Eurodollara) ตัวเลือกการเกษตรครั้งแรก - บน Soybeans - ปรากฏในรายการในปี 1984

จนถึงปัจจุบันมีการค้าจำนวนมากในสัญญาทางเลือกที่ไม่ได้บันทึกไว้ในสต็อกสต็อกตั้งแต่วันนี้มีตลาดที่ทรงพลังจากตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน และถึงแม้ว่าตลาดที่ทันสมัยกว่า - เคาน์เตอร์มีประสบการณ์มากกว่ารุ่นก่อนตลาดทั้งสองนี้มีความคล้ายคลึงกันบางอย่าง ความคล้ายคลึงกันหลัก: สัญญาที่อุทธรณ์ในตลาดเหล่านี้ไม่ได้มาตรฐาน ทันสมัยขนาดใหญ่ สถาบันการเงินการใช้ตัวเลือกมีแนวโน้มที่จะปรับให้เข้ากับพอร์ตการลงทุนและตำแหน่งที่ต้องการการป้องกันความเสี่ยง นอกจากนี้พวกเขาสามารถต้องการวันหมดอายุนอกเหนือจากมาตรฐาน ความแตกต่างที่แตกต่างกันมากระหว่างตลาดที่ทันสมัยที่ทันสมัยจากตลาดที่ผ่านมาของเคาน์เตอร์ของปีที่ผ่านมาในสัญญาวันนี้มีการออกโดย บริษัท การลงทุนขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ บริษัท เหล่านี้จ้างผู้เชี่ยวชาญใน กลยุทธ์เพิ่มเติม สำหรับการป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอของเขาโดยรวมมันเป็นความทรงจำไม่ดีอย่างมากจากการซื้อขายปีที่ผ่านมาเมื่อ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่งพบผู้ขายและผู้ซื้อจากนั้นจึงลดเข้าด้วยกันเพื่อทำธุรกรรม อย่างไรก็ตามการแลกเปลี่ยนหุ้นกำลังพยายามเปลี่ยนการซื้อขายที่ครอบคลุมในพื้นที่ตลาดหุ้น มันได้รับการแนะนำให้รู้จักกับตัวเลือก Flex ที่เรียกว่าเงื่อนไขที่จะแตกต่างกันไปในวันที่หมดอายุและราคาเรือเหาะเป็นขั้นตอนแรกในการแนะนำผลิตภัณฑ์ใหม่ให้กับตลาดนี้

วันที่พื้นฐานของระยะเวลาหุ้น:

• จนถึงปี 1973 - ตัวเลือก Ribrium สำหรับหุ้น
• ตั้งแต่ปี 1973 - ตัวเลือกหุ้นสำหรับหุ้น
• ตั้งแต่ปี 1981 - ตัวเลือกดอกเบี้ย (จากพันธบัตรการจำนองคลัง)
• ตั้งแต่ปี 1982 - ตัวเลือกสกุลเงิน, ตัวเลือกสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับพันธบัตร
• ตั้งแต่ปี 1983 - ตัวเลือกสำหรับดัชนีตลาดหลักทรัพย์ตัวเลือกสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับดัชนีตลาดหลักทรัพย์

หอการค้า Schicago (Exchange) - CBOT ซึ่งสร้างขึ้นเมื่อต้นปี 1973 สาขาเฉพาะ - Chicago Options Exchange (CBOE) สำหรับต้นปี 1973 สินทรัพย์เริ่มต้นของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนคือหุ้นของ บริษัท อเมริกันที่ใช้ความต้องการที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้น

ประสิทธิภาพของตัวเลือก

ซึ่งมีตัวเลือกการโทรหรือขึ้นมีสิทธิ์ในการดำเนินการตัวเลือกนี้ไปยังวันหมดอายุเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานในกรณีแรกหรือในวินาทีที่สอง

ผู้ค้าการดำเนินการ 21 ตุลาคมเรียกร้องให้น้ำมันดิบอยู่ในตำแหน่งที่ยาวนานในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนตุลาคมในราคา $ 21 ต่อบาร์เรล

ผู้ประกอบการค้าดำเนินการ 80 เดือนมีนาคมในหุ้นของ CE ใช้ตำแหน่งสั้น ๆ ใน 100 หุ้นของ CE ในราคา $ 80 ต่อหุ้น ในกรณีของการดำเนินการตัวเลือกการดำเนินการของมันจะหยุดทำงานเช่นเดียวกับในกรณีของตัวเลือกหมดอายุโดยไม่มีการดำเนินการ

เพื่อตอบสนองตัวเลือกผู้ประกอบการค้าจะต้องส่งการแจ้งเตือนหรือผู้ขายหากมีการซื้อตัวเลือกจากตัวแทนจำหน่ายหรือผู้ค้ำประกัน (องค์กรการหักบัญชี) หากมีการซื้อตัวเลือกในตลาดหลักทรัพย์ หลังจากได้รับการแจ้งเตือนที่เสนอการแจ้งเตือนที่เสนอผู้ขายตัวเลือกจะได้รับมอบหมาย ผู้ขายจำเป็นต้องใช้ตำแหน่งที่ยาวนานหรือสั้นในสัญญาขั้นพื้นฐาน (ซื้อหรือขายสัญญาพื้นฐาน) ตามราคาประสิทธิภาพที่กำหนด

ตัวเลือกมีลักษณะไม่เพียง แต่โดยสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานเท่านั้นค่าใช้จ่ายในการดำเนินการวันหมดอายุและประเภท แต่ยังรวมถึงเงื่อนไขการดำเนินการ พวกเขาเป็นชาวอเมริกันนั่นคือการอนุญาตให้ดำเนินการตลอดเวลาก่อนวันหมดอายุหรือในยุโรปนั่นคือการอนุญาตให้ดำเนินการในวันหมดอายุ 2 ตัวเลือกสต็อกส่วนใหญ่ที่ครอบงำในโลกคืออเมริกานั่นคือการดำเนินการเริ่มต้นที่อนุญาต สไตล์นี้รวมถึงตัวเลือกการแกว่งทั้งหมดและตัวเลือกฟิวเจอร์ส

เช่นเดียวกับตลาดที่มีการแข่งขันใด ๆ ราคาของตัวเลือกหรือโบนัสจะถูกกำหนดโดยอัตราส่วนของอุปสงค์และอุปทาน ผู้ซื้อและผู้ขายทำข้อเสนอการแข่งขันในตลาดในการซื้อและขาย เมื่อราคาของผู้ซื้อเกิดขึ้นพร้อมกับราคาของผู้ขายการทำธุรกรรม จ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับตัวเลือกประกอบด้วยสององค์ประกอบ: ค่าใช้จ่ายภายในและเวลา

ต้นทุนภายในของตัวเลือก - นี่คือจำนวนเงินที่จะไปที่ตัวเลือกของตัวยึดตัวเลือกหากตอบสนองตัวเลือกและปิดตำแหน่งในสัญญาขั้นพื้นฐานในราคาตลาดปัจจุบัน

ตัวอย่างเช่นหากมีการซื้อขายทองคำในราคา $ 435 ต่อออนซ์ค่าใช้จ่ายภายใน 400 ปลอกคอคือ 35 ดำเนินการตัวเลือกผู้ถือสาย 400 สามารถซื้อทองคำได้ที่ $ 400 ต่อออนซ์

หากเขาขายทองคำออนซ์ในราคาตลาด T E ในราคา $ 435 จากนั้นในบัญชีของเขาจะได้รับ $ 35 หากมีการขายหุ้นที่ $ 62 มูลค่าภายใน 70 Way - 8

การดำเนินการตัวเลือกผู้ถือของวิธีจะสามารถขายหุ้นได้ $ 70 ต่อชิ้น หากจากนั้นเขาจะซื้อพวกเขาอีกครั้งในราคาตลาด $ 62 จากนั้น $ 8 จะได้รับ

ตัวเลือกการโทรมีค่าใช้จ่ายภายในเฉพาะในกรณีที่ราคาดำเนินการอยู่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันของสัญญาฐาน ตัวเลือกที่ใส่มีค่าใช้จ่ายภายในเฉพาะเมื่อราคาดำเนินการเกินราคาตลาดปัจจุบันของสัญญาพื้นฐาน มูลค่าของต้นทุนภายในของตัวเลือกขึ้นอยู่กับจำนวนค่าใช้จ่ายของการจับแพะชนแกะที่ต่ำกว่าหรือราคาของการดำเนินการที่เกิดขึ้นสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันของสัญญาฐาน

ต้นทุนภายในของตัวเลือกไม่สามารถน้อยกว่าศูนย์

โดยทั่วไปแล้วราคาของตัวเลือกในตลาดจะสูงกว่ามูลค่าภายใน จำนวนเงินเพิ่มเติมที่ผู้ค้าพร้อมที่จะจ่ายเงินในต้นทุนภายในของตัวเลือกคือ ค่าชั่วคราว.

บางครั้งมันเรียกว่ารางวัลชั่วคราวหรือมูลค่าภายนอกของตัวเลือก ตามที่แสดงด้านล่างผู้เข้าร่วมการตลาดจ่ายให้กับตัวเลือกมากขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงต่ำกว่าเมื่อเทียบกับตำแหน่งที่ยาวนานหรือสั้นในสัญญาพื้นฐาน

ตัวเลือกพรีเมี่ยมจะเท่ากับผลรวมของค่าภายในและเวลาเสมอ หาก 400 Call On Gold มีการซื้อขาย $ 50 และราคาทองคำ $ 435 ต่อออนซ์ค่าชั่วคราวของการโทรคือ $ 15 เนื่องจากค่าใช้จ่ายภายใน - $ 35

ในจำนวนของส่วนประกอบทั้งสองควรให้รางวัลตัวเลือกนั่นคือ $ 50 ขายในราคา $ 90 และขายหุ้นที่ $ 62 มูลค่าชั่วคราวของตัวเลือกคือ $ 1 เนื่องจากค่าใช้จ่ายภายในของมันคือ $ 8

ค่าใช้จ่ายภายในและชั่วคราวในจำนวนเงินควรให้รางวัลเสริมนั่นคือ $ 9

ตัวเลือกระดับพรีเมี่ยมประกอบด้วยค่าภายในและเวลาเสมอ แต่มันเกิดขึ้นที่หนึ่งหรือทั้งสองส่วนเหล่านี้เป็นศูนย์

หากตัวเลือกไม่มีต้นทุนภายในราคาของตลาดจะเท่ากับค่าชั่วคราว

หากตัวเลือกไม่ได้ค่าชั่วคราวราคาเท่ากับมูลค่าภายใน ในกรณีหลังมีการกล่าวว่าตัวเลือกนั้นซื้อขายโดยความเท่าเทียมกัน ในขณะที่ต้นทุนภายในของตัวเลือกไม่สามารถน้อยกว่าศูนย์ค่าใช้จ่ายชั่วคราวของตัวเลือกในยุโรปมีความสามารถในการทำค่าลบ (ดูส่วนที่ทุ่มเทให้กับการดำเนินการในช่วงต้นของตัวเลือก)

ในกรณีเช่นนี้ตัวเลือกการซื้อขายต่ำกว่าความเท่าเทียมกัน อย่างไรก็ตามตามกฎแล้วส่วนประกอบของพรีเมี่ยมตัวเลือกไม่เป็นลบ ตัวเลือกที่มีต้นทุนภายในเชิงบวกกล่าวกันว่าเป็นเงินสำหรับจำนวนเงินภายใน หากหุ้นมีค่าใช้จ่าย $ 44 จากนั้น 40 การโทรหาเงินราคา $ 4 หากหลักสูตรของแบรนด์เยอรมันอยู่ที่ 57.75 จากนั้นใช้เงิน 59 นาทีสำหรับ 1.25 เกี่ยวกับตัวเลือกที่ไม่มีค่าใช้จ่ายภายในบอกว่าเขาหมดเงิน

ราคาของตัวเลือกดังกล่าวเท่ากับค่าชั่วคราว ในการโทร (ใส่) ในเงินราคาการดำเนินการของมันจะต้องต่ำกว่า (ด้านบน) ราคาปัจจุบันของสัญญาพื้นฐาน

โปรดทราบ: หากการโทรเป็นเงินจากนั้นด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินการเดียวกันและสัญญาพื้นฐานเดียวกันจะต้องหมดเงิน และในทางกลับกันหากอยู่ในเงินแล้วโทรด้วยต้นทุนการดำเนินการเดียวกันควรออกจากเงิน ในที่สุดเกี่ยวกับตัวเลือกราคาของการดำเนินการซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับราคาปัจจุบันของสัญญาพื้นฐานพวกเขาบอกว่าเขาเป็นเงิน ในทางเทคนิคแล้วตัวเลือกดังกล่าวหมดเงินเนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายภายใน

อย่างไรก็ตามเราดำเนินการอยู่ระหว่างตัวเลือกเงินและเงินออกเนื่องจากพรีเมี่ยมของเงินพรีเมี่ยมที่มีขนาดใหญ่ขึ้นและการค้ามีการใช้งานมาก

การพูดอย่างเคร่งครัดค่าใช้จ่ายในการดำเนินการของตัวเลือกเงินเท่ากับราคาปัจจุบันของสัญญาพื้นฐาน อย่างไรก็ตามในการฝึกอบรมการแลกเปลี่ยนหมวดหมู่ "เงิน" รวมถึงถ่านหินและทางแยกที่มีราคาปัจจุบันของการปฏิบัติตามราคาปัจจุบันของสัญญาพื้นฐาน หากหุ้นมีราคา $ 74 และราคาการดำเนินการมีการเปลี่ยนแปลงใน 5 ดอลลาร์เพิ่มขึ้น (65.70,75.80), 75 การโทรและ 75 โพสต์จะได้รับการพิจารณาสำหรับตัวเลือกเงินนั่นคือตัวเลือกการโทรและราคาการดำเนินการใกล้กับราคาปัจจุบันของ สัญญาพื้นฐาน

กลไกการค้าส่งสินค้าเป็นผลมาจากการค้าอย่างเป็นทางการปรากฏขึ้นสู่การเกิดขึ้นของข้อตกลง - สัญญาเร่งด่วนสั่งในคุณภาพปริมาณเวลาและสถานที่จัดส่ง ในขณะเดียวกันวิธีการรับประกันการรับประกันในกรณีที่มีการละเมิดข้อตกลงดังกล่าว ดังนั้นตลาดด่วนปรากฏขึ้นซึ่งสัญญาเร่งด่วนสำหรับการจัดหาผลิตภัณฑ์จริงในอนาคต โครงสร้างพื้นฐานของตลาดนี้รวมถึงการแลกเปลี่ยนหุ้นและระบบอิเล็กทรอนิกส์ที่เคาน์เตอร์ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และตัวแทนจำหน่าย พวกเขาสรุปสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบ ความเสี่ยงของสัญญาดังกล่าวลดตัวเลือก

แนวคิดของการแลกเปลี่ยนตัวเลือกรวมถึงความเชี่ยวชาญในการค้าภาระผูกพันทางการเงิน แหล่งที่มาของผลกำไรให้บริการเบี้ยประกันที่จ่ายเงินให้กับลูกค้าในการซื้อตัวเลือก ตัวเลือกเป็นหลักทรัพย์ที่ให้สิทธิในการซื้อ / ขายสินทรัพย์นี้ในราคาคงที่ ตัวเลือกต่างกันในแต่ละราคาที่แตกต่างกันและวันที่ดำเนินการต่าง ๆ เบื้องหลังตำแหน่งของผู้เข้าร่วมแต่ละคนในการประมูลดังต่อไปนี้ ไม่อนุญาตให้ขายและซื้อตัวเลือกเดียวกันในเวลาเดียวกันโดยผู้เข้าร่วมหนึ่งคน

2. ความแตกต่าง:

นี่เป็นกิจกรรมทางเศรษฐกิจประเภทอื่น เรื่องด่วนรวมถึงจำนวนธุรกรรมทั้งหมดที่สรุปไว้ทั้งการซื้อ / การขายสินทรัพย์ที่แท้จริงและการซื้อ / ขายสิทธิและภาระผูกพันที่มีต่อสินทรัพย์เหล่านี้ และจุดที่มีส่วนร่วมในเงินสดธุรกรรมสกุลเงินเงินสดเท่านั้น

พวกเขายังมีเทคนิคการคำนวณที่แตกต่างกัน ตามกฎแล้วการทำธุรกรรมจุดในการคำนวณทันทีจะถูกคัดค้านอย่างเร่งด่วน

พนักงานของการแลกเปลี่ยนตัวเลือก

พนักงานของการแลกเปลี่ยนตัวเลือกที่มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมดังกล่าวมีวัฒนธรรมทางการเงินสูงสุดและถูกเรียกว่า:

• ส่วนหัว (พวกเขามีส่วนร่วมในความเสี่ยงด้านราคาประกันภัยหรือความเสี่ยงของปริมาณการผลิตหรือสินทรัพย์อื่น ๆ )
• ผู้เล่นหรือนักเก็งกำไร (รับที่แตกต่างกันในราคาของสินทรัพย์การซื้อและขายทันที)
• อนุญาโตตุลาการ (ซื้อขายในสินทรัพย์เดียวกันกับการแลกเปลี่ยนตัวเลือกต่าง ๆ เพื่อรับผลกำไรในราคาที่แตกต่างกัน)

ตัวแทนจำนวนมากที่สุดของตัวเลือกดังกล่าวคือผู้เล่น พวกเขาสามารถใช้ "ผลไหล่" คุณภาพของตัวเลือกหรือฟิวเจอร์สที่มีความเสี่ยงมากที่สุดซึ่งคือ 1: 5 หรือ 1: 6 และยังจ่ายเงินตลาดหลักทรัพย์ต่ำและไม่ต้องจ่ายค่าเงินมัดจำและชำระเงิน

ตัวเลือกประเภทที่พบมากที่สุดคือตัวเลือกสำหรับหุ้นดัชนีและกองทุนดัชนี ในการทำธุรกรรมประเภทนี้โอกาสใหม่ ๆ ที่เปิดกว้าง: A) เพื่อลดความเสี่ยงเช่นในการกำจัดของราคาสินค้าซึ่งเป็นเรื่องของการซื้อขายและเครื่องมือประเภทอื่น ๆ ที่ใช้และ b) กำไรที่ได้รับ (, เงินปันผล เลเวอเรจ - ในหนึ่งคำรายได้ที่แตกต่างกัน)

ดำเนินการในการตลาดด่วน "ยอดขายที่ไม่มีความคุ้มครอง" การดำเนินงานสั้น ๆ ที่เรียกว่าช่วยลดความเสี่ยง ในกรณีนี้การใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้ากลายเป็นผลกำไรมากกว่าการใช้งานในตลาด เนื่องจากมูลค่าของสัญญาเหล่านี้ในช่วงระยะเวลา (ไม่รวมวันสุดท้าย) ซึ่งสูงกว่ามูลค่าหุ้น

การค้าดัชนีครั้งแรกในโลกจัดตลาดหลักทรัพย์ Chicago Options เธอแนะนำดัชนี OHH ซึ่งประกอบด้วยรายการ 100 หุ้นของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุด โอ้วันนี้เป็นที่รู้จักกันในชื่อดัชนี S & P100 การดำเนินงานโดยใช้ดัชนีการลงทุนช่วยให้คุณซื้อขาย "ตลาดทั้งหมด" นี่หมายถึงการปฐมนิเทศในการเคลื่อนไหวของตลาดโดยรวมโดยไม่คำนึงถึงเหตุการณ์เชิงลบ ในกรณีนี้การเปิดตำแหน่งต่าง ๆ ที่ยาวนานหรือสั้นขึ้นอยู่กับความสามารถทางการเงินของนายหน้า แต่จากกองทุนของนักลงทุน การรับประกันการค้ามีประสิทธิภาพมากขึ้น

ผู้ประมูลรายอื่นเป็นผู้ช่วยให้ผู้มีส่วนร่วมในการประกันความเสี่ยงของพวกเขา พวกเขามุ่งมั่นที่จะปกป้องตัวเองจากการกระโดดที่ไม่เอื้ออำนวยในตลาดหลักทรัพย์ที่มีค่า ในเวลาเดียวกันส่วนหัวไปที่การสูญเสียในตลาดอนุพันธ์หากในตลาดหลักการเคลื่อนไหวของราคาเป็นที่นิยม ดังนั้นพวกเขาให้โอกาสในการรับเงินสำหรับผู้เล่น

แนวคิดของการประกันความเสี่ยงรวมถึงการประกันภัยเมื่อเทียบกับการลดลงหรือเพิ่มราคาหุ้นต้นทุนของหุ้นในสกุลเงินความเป็นไปได้ของการประกันภัยของพอร์ตการลงทุนทั้งหมดและหุ้นที่ไม่ได้อยู่ในการหมุนเวียนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

มุมมองสุดท้ายของหมวดหมู่คืออนุญาโตตุลาการ พวกเขาให้ความสำคัญกับผลการดำเนินงานต่อความแตกต่างของบทบัญญัติในตลาดเร่งด่วนและหลัก กิจกรรมประเภทนี้ยังมีข้อได้เปรียบ พวกเขาจะแสดงใน:

• กำไรรับประกันการซื้อหุ้นและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
• ทำงานในตลาดอนุพันธ์เพื่อการลงทุนชั่วคราว
• การใช้เครื่องมือต่าง ๆ ในการดำเนินการทำธุรกรรมในตลาดที่ดินตลาดหุ้นอัตราดอกเบี้ยและสกุลเงิน

พวกเขามีโอกาสสร้างปฏิทินและการแพร่กระจายสัญญาหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

การทำธุรกรรมเพิ่มเติมทำให้สามารถสร้างการพึ่งพาโฟกัสที่ซับซ้อนตามราคาฐานของพวกเขา ที่นี่มีความจำเป็นต้องพูดถึงว่าในการก่อสร้างแบบไม่เชิงเส้นดังกล่าวคนที่สร้างพวกเขาสามารถทำได้ตามดุลยพินิจของพวกเขาเลือกระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการทำกำไร "ยิ่งมีความเสี่ยงสูงเท่าไหร่ผลกำไรก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น" ในกรณีนี้จำนวนของการสูญเสียในกรณีที่ไม่มีความเสี่ยงที่เป็นธรรมไม่ควรเกินขนาดของรางวัล

ความเป็นไปได้ของตลาดเสริมอีกประการหนึ่งคือการป้องกันตัวอย่างเช่นพอร์ตสต็อก ในกรณีที่คาดการณ์การล่มสลายของตลาดราคาสำหรับหุ้นการซื้อตัวเลือกสำหรับการขายทำให้ผลกำไรเพิ่มเติม และในกรณีของการเติบโตของตลาดความเป็นไปได้ของกำไรไม่ จำกัด ที่นี่เป็นไปได้ที่จะใช้กลยุทธ์ต่าง ๆ ในเวลาเดียวกันโดยใช้การคำนึงถึงการพัฒนาบริบท

ประวัติเล็กน้อย

การกล่าวถึงการเขียนที่เป็นลายลักษณ์อักษรครั้งแรกของการดำเนินการเสริมย้อนกลับไปยังสหัสวรรษที่สอง BC ในนั้นอริสโตเติลอธิบายเรื่องราวเกี่ยวกับปราชญ์ที่มีชื่อคือ Fales นักคิดที่ยากจนรายนี้ประกาศ "กลไกทางการเงินสากล" ของเขาสงสัยว่าเป็นพลเมืองที่ช่วยเขาได้มา เขาบอกในขณะที่เขาสรุปข้อตกลงกับสิทธิของเขาเองในการใช้ Olive Davils กับเจ้าของการชำระเงินล่วงหน้า ภายใต้สนธิสัญญานี้ Fales รับผิดชอบต่อความเสี่ยงในราคาในอนาคตสำหรับการใช้ Davilen กล่าวอีกนัยหนึ่งเขาจ่ายเงินล่วงหน้าเป็นป้องกันความเสี่ยงในการเก็บเกี่ยวที่ไม่ดี / ดี ความคาดหวังของการเก็บเกี่ยวที่ดีของเขาเป็นธรรมและความต้องการบริการนั้นเพิ่มขึ้น จากนั้นเขาขายสิทธิ์ของเขาให้กับผู้ใช้ Davilele และได้รับผลกำไรจากความแตกต่าง ดังนั้น Fales จึงสามารถสร้างรายได้ไม่ได้ลงทุนในการเพาะปลูก Maslin หรือเข้าสู่การเก็บเกี่ยวหรือในการก่อสร้าง Daville เขาลงทุนไม่เสี่ยงใหญ่เท่านั้น

Chicago Chamber of Commerce (Blue) ได้รับการพิจารณาโดยผู้ก่อตั้งที่ได้รับการยอมรับทั้งหมด ในเดือนเมษายน 1973 เธอสร้างและเปิดสาขา - Chicago Exchange Exchange (ITS) และมันทำหน้าที่เป็นจุดเริ่มต้นของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนหุ้นทั่วโลก

คำอธิบาย

การซื้อขายโดยการแลกเปลี่ยนตัวเลือกผู้ค้าที่รู้อย่างชัดเจนว่าเขาสามารถหารายได้มากแค่ไหนและเท่าไหร่ที่จะสูญเสีย
ตัวเลือกดึงดูดความสนใจของผู้ค้าจำนวนมากและเพื่อจัดการกับพวกเขาจะต้องมีการพิจารณาอย่างละเอียด

ในการจัดการกับตัวเลือกตัวเลือกสามารถแสดงในรูปแบบของการประกันธรรมดาซึ่งซื้อบนรถโดยไม่คำนึงว่ามีอุบัติเหตุหรือไม่ หากเหตุการณ์ผู้ประกันตนมาคุณจะจ่ายเงินจำนวนเงินทั้งหมดและคุณชนะในการมีส่วนร่วมเล็กน้อยของคุณที่คุณป้อน ถ้าไม่ประกันของคุณจะหมดอายุและคุณจะเสียค่าธรรมเนียมเล็กน้อยนี้เท่านั้น

ด้วยตัวเลือกที่คล้ายกับ เราซื้อโอกาสที่จะเกิดเหตุการณ์ในอนาคตหรือขายการโจมตีของเหตุการณ์ในอนาคต และมันจะมาถึงหรือไม่จากนี้จะขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์ของเราและทางเลือกของการกระทำปัจจุบัน

ตัวเลือกเป็นเครื่องมืออนุพันธ์ดังนั้นจึงเชื่อมโยงกับต้นทุนของสินทรัพย์พื้นฐานเท่านั้น

ความแตกต่างพื้นฐานจากฟิวเจอร์ส

1) หนึ่งตัวเลือกเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหนึ่งครั้ง
หากฟิวเจอร์สโกหกเช่นในจำนวนหนึ่งของสินทรัพย์ฐาน 10 - 100 หรือ 1,000 หุ้น ที่ ตัวเลือกนั้นเชื่อมโยงกับ Futures หนึ่งเสมอ.
2) ผู้ซื้อตัวเลือกมี ไม่ ตัวเลือกที่ จำกัด กำไรกำไร.
3) ผู้ซื้อตัวเลือกมี ขาดทุน จำกัด. การสูญเสียเท่ากับค่าพรีเมี่ยมที่จ่าย.
ผู้ขายและผู้ซื้อของตัวเลือกมีผลขาดทุน จำกัด

ทำไมเราต้องมีตัวเลือก?

1) การป้องกันความเสี่ยง, I.e. ประกันภัยจากความเสี่ยงทางการเงิน
2) การเก็งกำไร - การได้รับผลประโยชน์ทางการเงิน (นักลงทุนและผู้ค้าที่มีประสบการณ์มีส่วนร่วมในเรื่องนี้)

ก่อนอื่นประกันชีวิตต่อความเสี่ยง และสามครั้งหากค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการเปลี่ยนแปลงหมายความว่าเป็นไปได้ที่จะได้รับผลประโยชน์ทางการเงิน

อะไรคือข้อดีเมื่อใช้ตัวเลือก?

1) รับสินทรัพย์ (เช่นฟิวเจอร์สเพื่อหลักทรัพย์) ไม่จำเป็นต้องซื้อมันทางร่างกาย
2) ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกเป็นลำดับความสำคัญต่ำกว่าค่าใช้จ่ายของสินทรัพย์เอง
3) ความเสี่ยง (สูงสุด) ถูก จำกัด ด้วยต้นทุนของตัวเลือก สิ่งนี้ใช้เป็นหลักโดยผู้ซื้อ
4) โดยการซื้อตัวเลือกคุณสามารถประกันตัวเองจากการวาดภาพที่เป็นไปได้
5) กำไรในตัวเลือกสูงกว่ากำไรจากสินทรัพย์ฐานจำนวนมากขึ้นอยู่กับจำนวนเงินลงทุน

ดังนั้นหากเราพูดถึงผลกำไร: หุ้นอยู่ไม่กี่เปอร์เซ็นต์ฟิวเจอร์สเป็นเปอร์เซ็นต์หลายสิบตัวเลือก - ผลผลิตของพวกเขาสามารถขึ้นอยู่กับต้นทุนเริ่มต้นในบางครั้ง ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกนั้นมีความอ่อนไหวมากตามกาลเวลา

สิ่งที่คุณต้องรู้เมื่อเลือกตัวเลือก

ข้อมูลจำเพาะของตัวเลือก (เมื่อเลือกตัวเลือกที่คุณต้องรู้)

1) ประเภทตัวเลือก ( โทร)
2) สินทรัพย์ขั้นพื้นฐาน - ( โปรโมชั่น, ดัชนี, อื่น ๆ) สัญญาตัวเลือกคืออะไร
3) วันหมดอายุ (การดำเนินการ)
4) ราคาการดำเนินการ (นัดหยุดงาน)

อะไรคือสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานในตัวเลือก - ในขั้นต้นฟิวเจอร์สนี้ แต่เมื่อคุณรู้ว่าฟิวเจอร์สสามารถเป็นเครื่องมือใดก็ได้ - เหล่านี้เป็นหุ้นดัชนี คู่สกุลเงินเครื่องมือวัตถุดิบ ฯลฯ

ตัวเลือกการแลกเปลี่ยน

ตัวเลือก โทร และตัวเลือก ใส่.

Put & Call เป็นแนวคิดที่สำคัญ.

ตัวอย่าง (หนึ่งในตัวอย่าง)

ตัวเลือกการโทร- ให้สิทธิ์ในการซื้อสินทรัพย์ขั้นพื้นฐาน ซื้อเขาคุณกำลังรอราคาสินทรัพย์ ( เราพิจารณาการซื้อตัวเลือกในอนาคต).

ตัวเลือกใส่ - ให้สิทธิ์ในการขายสินทรัพย์ขั้นพื้นฐาน ซื้อเขาคุณรอลดราคาสินทรัพย์ ( เราพิจารณาการขายสินทรัพย์ในอนาคต).

ตัวเลือกมองไปตามแนวโน้มสินทรัพย์พื้นฐาน ( สินทรัพย์ที่ซื้อโดยเรา), ผม. หากเราต้องการประกันทรัพย์สินของคุณเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เป็นไปได้ของการลดในกรณีนี้เราจะต้อง ตัวเลือก ใส่. ได้มาซึ่ง ให้เราชดเชยการสูญเสียในขณะที่ลดตลาด.

ถ้าเราคิดว่าจะมีการเติบโตชั่วคราวและแข็งแรงพอแล้วในกรณีนี้เราพิจารณา ตัวเลือก โทร ซึ่งก็เช่นกัน ช่วยให้เราสามารถซื้อของบางอย่างในอนาคตซึ่งจะประกันตัวเองจากการเติบโตของราคาก่อนกำหนด.

ความแตกต่างระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายคืออะไรและวิธีการเคลื่อนไหวของลำโพงคือการเคลื่อนไหวของตัวเลือกการโทรและตัวเลือกการใส่

ตัวอย่างที่สำคัญ

ในตัวเลือกมันมีความจำเป็นอย่างชัดเจนในการแบ่งปันการกระทำของคุณ - ตัวเลือกการซื้อหรือการขายตัวเลือก .

โทร (ซื้อ)

มีราคาของสินทรัพย์ฐานปัจจุบันระดับของราคาของสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานในปัจจุบันถูกระบุโดยมูลค่า ( โจมตี.).

เรา ซื้อ ตัวเลือกการโทรในขณะที่ราคาของสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานในปัจจุบันนั้นต่ำกว่าราคาของการดำเนินการในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ (ระดับการนัดหยุดงาน) การนับการเติบโตต่อไป ทันทีที่สินทรัพย์ขั้นพื้นฐานถึงระดับการนัดหยุดงานตัวเลือกของเราจะทำกำไร ถ้าอย่างนั้นเราก็บอกว่า ซื้อตัวเลือกการโทรเราหวังว่าจะเติบโตของสินทรัพย์ขั้นพื้นฐาน

ในกรณีนี้ความเสี่ยงสูงสุดเท่ากับเบี้ยประกันภัยแบบจ่ายเงินซึ่งเราจ่ายผู้ขายและกำไรไม่ จำกัด ที่. Brewelliness เป็นเพียงคุณค่าของระดับการโจมตีรวมถึงเบี้ยประกันภัยตัวเลือกข้างต้น

ใส่. (ซื้อ)

หากเราพิจารณาความเป็นไปได้ของการข่มขู่การแก้ไขหรือการคุกคามต่อราคาที่ต่ำกว่าในตลาดในกรณีนี้เราต้องพูดคุยเกี่ยวกับตัวเลือกที่ใส่

เราดู - ระดับของราคาของสินทรัพย์ฐานระดับของราคาในอนาคตของสินทรัพย์ฐาน (ระดับการโจมตี) การซื้อ ตัวเลือกเราจ่ายตัวเลือกพรีเมี่ยม หากสินทรัพย์เริ่มลดลง - เราได้รับผลกำไร

ผู้ซื้อตัวเลือกที่วางกำลังนับราคาสินทรัพย์ขั้นพื้นฐานที่ลดลง ในกรณีนี้ความเสี่ยงสูงสุดเท่ากับเบี้ยประกันภัยตัวเลือกข้างต้นและอัตราผลตอบแทนไม่ จำกัด

โทร (ขาย)

มันยากมากขึ้นและน่าสนใจมากขึ้นกำลังจัดการกับตัวเลือกการโทรเพื่อขาย I.e. ขายโอกาสในการซื้อของบางอย่าง เราเพียงแค่นับในกรณีนี้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาจะไม่เกิดขึ้น และผลกำไรของเราจะเท่ากับรางวัลตัวเลือกที่จ่ายโดยเรา แต่หากสินทรัพย์จะเริ่มเติบโตในกรณีนี้เราดำเนินการขาดทุนไม่ จำกัด

ใส่. (ขาย)

สถานการณ์ที่คล้ายกันเกิดขึ้นระหว่างตัวเลือกการใส่ถ้าเราขายตัวเลือกใส่จากนั้นเราหวังว่าความจริงที่ว่าการลดลงของสินทรัพย์จะไม่เป็น - เราได้รับพรีเมี่ยมเสริมสำหรับมัน หากสินทรัพย์ลดลงในกรณีนี้เราจะมีการสูญเสียไม่ จำกัด

ตัวเลือกการแลกเปลี่ยน

การเปลี่ยนราคาตัวเลือกขึ้นอยู่กับเวลาสิ้นสุดของเวลาหมดอายุ

นอกจากนี้ตัวเลือกเลื่อนขึ้นและลงค่าใช้จ่ายของพวกเขายังเปลี่ยนไปขึ้นอยู่กับกำหนดเวลา การหมดอายุ ตัวเลือกนี้เนื่องจากความเป็นไปได้ของการโจมตีของสิทธิ (เพื่อขายความปรารถนาของเราที่จะซื้อหรือขายความปรารถนาของเรา) จะลดลงเรขาคณิต ตัวเลือกที่ใกล้เคียงกับวันที่หมดอายุของคุณ (มันยังคงน้อยกว่าวัน), ดังนั้นค่าใช้จ่ายของสิทธินี้จะยังคงลดลงมากขึ้นเรื่อย ๆ.

ตัวเลือกคือการสลายตัวชั่วคราวของราคา

ตัวเลือกการเข้ารหัส

อักขระสองตัวแรก – 1) เครื่องดนตรีฐาน
สัญลักษณ์ที่สาม - 2) ประเภทและเดือนของการดำเนินการตามสัญญา
สัญลักษณ์ที่สี่ – 3) ปี

สัญลักษณ์ 1) เครื่องมือฐาน

ในภาคป้อม RTS สินทรัพย์ขั้นพื้นฐานคือ ฟิวเจอร์สบน หุ้นเหลวสินค้าและ เครื่องมือตลาดเงิน. ตัวอย่างเช่นฟิวเจอร์สสำหรับหุ้น Rostelecom, Lukoil และ Gazpromy มีสัญลักษณ์: rt. , lk และ gz .

ดอลล่าร์สหรัฐฟิวเจอร์ส – ศรี
ฟิวเจอร์สบนดัชนี RTS – ri

กรณีของตัวเลือกเคสนั้นค่อนข้างง่ายตัวเลือกสำหรับตัวเลือกที่สอดคล้องกับรหัสของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

สัญลักษณ์ 2) เดือนของการดำเนินการตามสัญญา

ส่วนบนของตัวอักษรสำหรับตัวเลือกการโทร (เดือน), ต่ำกว่าสำหรับตัวเลือกที่ใส่ (เดือน)

ดังนั้น:

ตัวอักษรตัวแรกสองตัวคือการกำหนดสัญญา Foument ตัวเองตัวอักษรตัวที่สามคือตัวเลือกการโทรหรือ PUT - ละตินใช้ที่นี่

ตัวเลือกต่างจากฟิวเจอร์สถูกหารด้วยเดือนสัญญาเป็นเวลา 1 เดือน (ตามเดือน) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทุกไตรมาส 3 เดือน ดังนั้นนี่คือวันหมดอายุของพวกเขา

ตัวเลือก - เงินเงินเงินออก?

ราคาราคาเตือนตัวเลือก (x) และสินทรัพย์พื้นฐาน (s)

สำหรับตัวเลือกการโทร:

ในเงิน (IM) x\u003e s - เงิน
ออกเงิน (OM) x

สำหรับตัวเลือกการใส่: